昨天看了一下2月24日发布的最新LPR数据，中国人民银行那边是说这两个品种的利率继续维持在3.0%和3.5%。这都是因为大家之前预期的一样，政策利率一直很稳，定价基础没变。不过就算最近市场上那些AAA级同业存单的收益率有点掉下来了，但银行的净息差还是在1.42%的低点呢，大家都没多少动力主动调低加点。东方金诚宏观研究团队分析说，LPR从2025年6月就没动过了，主要是出口和新质生产力撑着经济，加上国内房地产调整的影响不大。 其实2025年的经济目标还是完成了的。至于2026年1月嘛，央行可能要先出一揽子结构性政策来扶持科技创新和小微企业。所以短期内货币政策估计还在观望期，LPR大概率还得按兵不动。还有就是看现在的数据，2026年一季度出口应该还是偏强的，物价也会温和回升，这也给货币政策保持定力撑腰。 不过往后看就得注意了，2026年美国那边的关税政策不确定性又高了起来。等到二季度美国高关税对我们的影响出来后，经济可能会有点下行压力。到时候政策可能就会全面发力了。最有可能的就是先在年初降息，二季度再把政策性降息给落地了，然后带动LPR跟着往下走，这样贷款利率也能降下来。 除了这个外，还要多想想怎么稳住房地产市场。估计到时候监管层可能会给5年期以上LPR报价降得比较大，再加上财政贴息什么的手段，好把房贷利率拉低一些。这对现在缓解居民实际房贷偏高的问题、刺激买房需求还有扭转楼市预期特别关键。