3月27日早间的国际现货黄金报价是4395美元每盎司，一天之内跌幅超过了2%，把4400美元这个重要的支撑位都给跌破了。在国内市场上，黄金T D也跌到了978元每克，沪金主连更是跌了2.83%。白银这次跌得更狠，跌幅超过了5%。 就在3月23日，金价还经历了一次巨大的跳水，单日跌幅高达8.7%，这可是创下了2020年疫情以来的最大单日跌幅。从5608美元的历史高点跌下来，如今已经回撤了超过26%。今年年初涨起来的那些涨幅，一夜之间全都没了。 这次黄金大跌的原因有三个：第一个是美伊冲突升级把油价给推上去了。布伦特原油价格已经站在了100美元每桶以上，大家担心油价高会让通胀起来。美联储降息的可能性就变小了，美元指数反而变强了，美债收益率也在往上走。黄金没利息还要付持有成本，大家就把钱转到美元和美债那边去避险。 第二个是俄罗斯和土耳其的央行突然抛售黄金储备。土耳其还用了上千亿的黄金来稳定汇率。这两个国家以前都是买黄金的主力，突然大量抛售形成了供应冲击。 第三个是黄金ETF里的资金在大量流出。高位获利的人都在离场了结，市场波动大导致大家的保证金压力也很大。投机者被迫止损形成了恶性循环。 对于接下来的走势，短期可能会在4300到4500美元之间震荡。如果4300美元这个强支撑被跌破了，那价格就会探到4200美元；要是能涨到4500美元以上，那就得看地缘冲突或者美联储有没有新的宽松信号了。 中期来看有两个变数要看：一个是美伊谈判的进展，如果谈判谈成了局势缓和了，那利率的利空因素就会主导市场；如果冲突继续升级，大家又会回到买黄金避险的老路上去。 另一个变数是美国的通胀和就业数据。如果数据很强硬证明美国要维持高利率环境，那金价就还得往下走；如果数据疲软让大家觉得可能要降息了，那黄金就会有一波技术性反弹。 长期来看全球央行去美元化的趋势没变。加上中印两国需求旺盛的实物黄金消费旺季也快到了。金价大跌之后性价比提高了长期配置还是有价值的。 在操作策略上可以分为三部分来应对： 第一是短期交易要轻仓博弈。在4300美元和970元每克这些支撑位稳住之后可以轻仓试多，但止损位设在3%左右。到了4500美元和1000元每克这些压力位反弹受阻时可以做空。 第二是中长期配置可以分批低吸。当金价跌到4300美元以下的时候可以分批买入金条做长期持有抗通胀的打算。 在买股票方面要注意买业绩确定性高的黄金开采或者珠宝类公司股票。 第三是避雷提醒：要避开那些高杠杆的黄金衍生品波动太大容易爆仓。不要盲目跟风追涨杀跌政策变化很快需要动态调整策略。 这次的风险提示主要包括美伊冲突意外升级、美联储政策转向、央行集中卖金、资金持续流出等因素可能会让金价波动更大。以上内容仅供参考不构成投资建议。