继2024年8月撤单后，大昌科技再次站到了资本市场的门槛上。
深交所官网最新显示，安徽大昌科技股份有限公司的创业板IPO申请已获得受理，这也标志着这家汽车零部件供应商开启了冲刺上市的第二轮尝试。
大昌科技主要从事汽车零部件及工装模具的研发、生产和销售，产品涵盖车身结构件总成、底盘组件等。
从财务表现看，公司在2022年至2024年间实现营业收入分别约为8.16亿元、12.55亿元和11.71亿元，相应的归属净利润分别为7353.61万元、1.04亿元和9140.41万元。
进入2025年，前三季度营业收入约为8.15亿元，归属净利润约为5801.62万元。
数据表明，公司业绩呈现一定的波动特征，其中2024年营收出现环比下滑。
客户集中度过高成为大昌科技面临的核心风险。
招股书数据显示，报告期内，公司向前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为89.24%、88.9%、87.33%和80.71%。
其中，作为第一大客户的奇瑞汽车贡献的销售收入占比分别为57.18%、56.95%、59.05%和51.89%。
进入2025年前三季度，这一比例虽然有所下降至48.82%，但仍然接近半壁江山。
这意味着大昌科技的业绩稳定性在很大程度上取决于奇瑞汽车的订单情况。
应收款项规模与集中度同样值得关注。
截至报告期末，公司应收票据、应收账款和应收款项融资账面价值合计分别为4.45亿元、7.81亿元、6.61亿元和6.4亿元，占总资产比例分别为29.99%、41.42%、36.58%和34.2%。
这些应收款项主要集中在奇瑞汽车、广汽集团、广汽本田等主机厂，进一步强化了客户集中的特征。
对于这一现象，大昌科技在招股书中进行了解释。
公司指出，汽车零部件行业普遍存在客户集中度较高的特点，这是由行业特性决定的。
汽车主机厂为确保车辆性能和质量的稳定性，对零部件供应商实施严格的资格认证制度，认证门槛高、周期长。
一旦通过认证，零部件供应商与主机厂往往形成长期稳定的合作关系。
这种解释在一定程度上反映了行业现实，但也凸显了供应商面临的结构性风险。
本轮IPO相比前次申报有所调整。
拟募资金额从3.74亿元增加至5.02亿元，投资方向包括合肥汽车零部件智能工厂项目（二期）、新工艺智能化底盘产线和冲焊产线建设项目、年产50万套汽车底盘悬架总成件和年产30万套车身焊接总成项目，以及补充流动资金。
这些投资项目旨在提升公司的产能和技术水平，有助于拓展客户基础。
值得注意的是，大昌科技此次IPO更换了保荐机构，将前次申报的国元证券更换为中银国际证券。
保荐代表人也随之变更，由武军、陈超改为刘丽、史丰源。
而在本次IPO申请获受理前的2025年8月，深交所曾对前任保荐代表人武军、陈超采取约见谈话的自律监管措施。
虽然深交所未详细披露约见谈话的具体原因，但这一举措表明监管部门对相关事项的关注，也可能对公司的上市进程产生一定的影响。
行业专家认为，汽车零部件及工装模具行业前景广阔，但竞争将不断加剧。
只有那些持续投入研发、优化产品结构并具备全球竞争力的企业，才能在未来市场中占据优势。
这对大昌科技而言既是机遇也是挑战。
作为中国汽车产业链上的典型样本，大昌科技的IPO历程折射出零部件企业的共同困境与突破路径。
在资本市场日益重视企业可持续经营能力的当下，如何平衡短期业绩与长远发展，将成为拟上市企业必须解答的核心命题。
此次二度闯关能否成功，不仅关乎企业自身命运，也将为同行业公司提供重要参照。