一份监管通报撕开了基金行业营销乱象的一角。记者获悉，德邦基金因与不具备资质的互联网“ 大V ”合作营销，借助流量引导投资者集中申购中高风险产品，导致单日规模猛增逾百亿元，涉嫌严重违反《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》。监管部门已对该公司实施“双罚”：一方面责令限期整改并暂停公募产品注册，另一方面追究总经理、督察长等管理层的直接责任。调查显示，涉事机构通过付费合作，利用“大V”在社交平台提前释放“大额申购”信息，营造跟风氛围。1月12日，德邦稳盈增长基金单一渠道销售额达到120亿元，与该产品长期规模多在3亿元以下的水平相比，波动明显异常。尽管公司随后紧急下调申购限额，并否认有关规模数据的公开说法，但其C类份额占比高达94%，仍显露出以短期营销快速做大规模的倾向。此次事件并非个例。监管通报同时指出，部分销售平台违规恢复“基金实时估值”功能，并衍生出“加仓榜”“实盘榜”等排序工具。由于净值估算偏差，这类功能容易引发投诉，且早在2023年已被明确叫停。业内专家认为，在当前市场环境下，个别机构为争夺份额，采用数据误导、流量裹挟等方式触碰合规红线，实质上背离了“投资者适当性管理”的基本要求。乱象背后，是发展理念出现偏差。中国证券投资基金业协会数据显示，2023年新发基金规模同比下降21%，部分中小基金公司生存压力加大。基于此，有机构把互联网流量当作快速扩张的捷径，却忽视了投资者风险承受能力匹配等底线要求。北京大学金融法研究中心指出，“重营销轻合规”不仅伤害行业公信力，也可能加剧“赎旧买新”的循环，更放大市场波动。针对相关问题，监管部门已同步推进“严查个案+系统治理”。最新要求明确，各机构须在2月底前完成违规功能下架，并建立营销内容合规审查的长效机制。市场观察人士认为，这将抑制“榜单化”工具对投资决策的干扰，倒逼行业从拼规模回到重质量的轨道。
公募基金服务千家万户的财富管理——合规不是选项——而是底线；此次监管通报传递的信号明确：以流量替代专业、以噱头弱化风险揭示的做法，终将付出代价。只有把投资者利益放在首位，做实适当性管理，审慎呈现信息，行业才能在规范中稳步前行，让长期资金更好服务长期价值。