全球地缘政治局势变化对资本市场造成明显冲击。美以对伊朗的军事行动引发全球股市震荡，美股、A股随之调整，日韩及欧洲股市受冲击更为显著。 当前市场面临多重不确定因素。中东冲突、美国关税政策、油价上行等变量可能对全球经济和资产价格产生长期影响。随着春季躁动行情接近尾声、业绩发布季到来，市场走势将逐步回归基本面。全球股市联动效应加强，美股指数震荡下行、日韩股市见顶回落、香港股市持续偏弱，这些外围市场表现也压制A股市场情绪。 但从实际表现看，A股市场表现出明显的相对韧性。复盘近二十年中东七次重大冲突，A股情绪杀跌周期相对较短。当前市场调整已相对充分，短期恐慌冲击有望逐步修正。与其他亚太地区主要国家股市相比，A股市场在外部风险冲击下的波动幅度明显偏小，充分反映了市场的内在稳定性。 这种韧性源于多上因素。近年来监管层不断强化稳市机制建设，全力保护市场平稳运行，使得A股市场波动率显著下降。随着资本市场改革深化，市场结构不断优化，投资者结构更加合理，为市场稳定性提供了制度保障。同时，无风险收益率下行为权益资产估值提供了支撑。 从中期看，A股市场的核心定价逻辑仍以国内因素为主。海外地缘冲突并未动摇中国资产重估的核心驱动力。随着不确定性逐步消化、情绪冲击退潮，市场焦点将重新回归国内基本面修复与政策落地节奏。 需要注意的是，战争对全球通胀预期和产业的长期影响不容忽视。原油、天然气价格推升可能利好航运企业利润，但也可能在能源、化工等行业引发结构性通胀风险。这要求投资者在把握整体机遇的同时，关注行业分化带来的结构性机会和风险。 光控资本建议投资者合理控制仓位，静待风险要素消退后的指数自发企稳修复信号出现。同时强调，不宜过度悲观。在监管层稳市机制的保护下，A股相对外围股市仍具有较强耐性。
外部扰动往往会放大短期波动，但决定市场中期走向的，仍是基本面修复的力度与政策落实的成色；面对不确定性，既要看到风险传导的链条与边界，也要把握制度完善与经济内生韧性带来的支撑。以更理性的节奏穿越波动，是当下应对复杂市场环境的关键。