2025年最后一个交易日，上证指数报收3968.84点，实现连续11个交易日上涨。
年度数据显示，上证指数全年涨幅达18.41%，为近六年最佳表现；深证成指年涨29.87%，创业板指年涨49.57%。
这一收官表现为2026年开年积蓄了良好的市场情绪。
从市场驱动因素看，过去一年中国股市的上涨既源于预期的重估，也来自业绩的实际改善。
中信证券在年度总结中指出，2025年机构投资者的赚钱效应在过去十年中排名第三，过去二十年中排名第六。
市场既获得了来自对中国自主科技能力重新评估带来的估值收益，也获得了在复杂贸易环境下外需韧性和人工智能推理需求爆发所带来的业绩收益。
这种"双轮驱动"的增长模式为2026年的市场表现奠定了坚实基础。
展望2026年，内资机构普遍建议投资者调整策略思路。
中信证券首席A股策略分析师裘翔表示，当前A股公司正在逐步从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也在从新兴市场逐步演进为成熟市场。
在"十五五"规划期间，中国企业在全球价值链中的位置有望进一步提升，这将为股市长期表现提供支撑。
中信证券建议投资者转变思维方式，从"赚估值的钱"转向"赚业绩的钱"，在没有重大超预期风险的情况下，市场难有明显调整，人心思涨的环境下震荡向上的概率更高。
中金公司策略团队将2026年A股行情定义为"乘势笃行"。
该机构认为，国际货币秩序重构逻辑将进一步强化，人工智能革命进入应用关键期，中国创新产业迎来业绩兑现窗口。
经历一定估值修复后，2026年A股基本面的重要性将继续提升，全球资金流向和国内居民资金动向也成为重要影响因素。
外资机构同样对中国股市充满信心。
瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示，中国股市将迎来又一个丰收年份，因为2025年许多有利驱动因素将继续支撑市场，包括以人工智能为代表的创新领域发展、政策对民营企业和资本市场的支持，以及国内外机构投资者的潜在资金流入。
摩根大通和花旗私人银行维持对中国市场的超配评级。
高盛研究团队预测，中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨幅，主要驱动力为企业盈利增长，预计中国企业盈利2026年和2027年将分别增长14%和12%。
富达国际在《2026年全球资产展望》中指出，种种迹象显示中国可能正开启一场更为广泛的上涨行情。
该机构认为，中国市场在2026年具有较强吸引力，持续的政策支持正在创造结构性投资机会。
中国本土企业在技术与创新方面进展迅猛，但竞争格局尚未显现拥挤，相关企业估值处于低位。
同时，"反内卷"政策有望推动企业盈利重新回归实质性增长。
摩根士丹利认为，中国市场将从2025年的"跃升"迈向2026年的"可持续发展"。
该机构指出，中国权益市场的结构性改善正稳步推进，包括股东回报提升举措、政府对民营经济的明确支持，以及更为重要的——人工智能和智能制造领域领军企业的崛起。
这些企业能够积极参与甚至引领全球科技竞争，成为推动市场持续向好的核心力量。
2026年中国股市的乐观预期，不仅反映了市场对经济基本面的信心，也彰显了中国在全球价值链中地位的提升。
随着科技与政策红利的持续释放，中国资本市场正从“新兴”向“成熟”转型，为投资者带来更多结构性机会。
未来，如何平衡估值与业绩、短期波动与长期趋势，将成为市场参与者的关键课题。