2012年到2038年这十几年间，全球航运行业的长周期一直处于上升通道。当时的交付高峰持续到了现在，特别是2033年和2038年前后，造船厂产能不足和船队老化变成了关键难题。这就给造船行业带来了双丰收，不仅订单变多，利润也跟着上涨。中周期则受到通胀、逆全球化还有地缘冲突的影响，区域间商品错配越来越严重。大家更看重供应链的安全性而不是效率，把Just in Time变成了Just in Case。这种变化推高了物流需求和运价波动。短周期方面，淡季和旺季的界限变得模糊不清，对冗余产能的需求增加了不少。运价主要受商品区域价差和运力供需的影响。这次中东局势的变动给行业带来了很大的变化，特别是霍尔木兹海峡受阻。这个情况可以比作弹簧被压缩起来，大家都很关注局势缓解后整个板块的弹性释放。这次报告主要分析油轮、散货、集运还有造船这四个板块的长期和中期发展逻辑与机遇。给中东局势再加上个霍尔木兹海峡受限，给全球原油库存造成了压力差。伊朗的石油高库存和原油补库逻辑强化了海运需求。地缘风险带来的窄管效应会长期存在下去。沙特等国释放战略储备和运距变长能弥补波斯湾原油出货缺口。目前油轮运价离理论上限还有差距呢！Sinokor掌控现货市场37%的运力呢！谈判能力偏向船东方这一方。散货和集运短期内受燃料油短缺影响码头拥堵严重，有效运力下降导致运价上涨。中期则受益于波斯湾重建带来的需求拉动。散货船板块还有高油价驱动煤炭替代油气的逻辑支持呢！船队老龄化问题预计在2029年到2033年集中爆发一次呢！中国国内首支船舶产业链ETF上市提升了板块流动性，恒力重工通过高效并行建造模式实现了产能爬坡，VLCC订单市占率领先行业呢！中国船舶等龙头标的市值与订单比处于历史低位。行业量价齐升趋势很明确啊！这个情况对航运船舶行业来说是个不错的机会呢！有把握抓住这次机会发展壮大吗？