那个周末，也就是3月2号那天，伦敦金属交易所里可热闹了，期锡价格一下子跌了8.38%，这可是这一年来单日跌得最狠的一回。大家当时都在围观，期铜和期镍也跟着跌了，一个跌了1.94%，一个跌了3.58%。不过你猜怎么着？期铝不仅没跌，还逆势涨了1.43%，这就形成了典型的冰火两重天景象。 这次暴跌的导火索其实是市场上的消息被证伪了。之前大家都在传“印尼要全面禁止锡矿出口”“缅甸佤邦矿区停产”这些消息，导致沪锡主力合约从年头到那天，涨幅差不多快冲到20%了。可官方一辟谣，说根本没这回事，连缅甸佤邦复产的速度都比预想的要快。再加上印尼当局还把下一财年的锡出口配额往上提了约10%，“缺货”的预期一下子全没了。 以前买得多的投机资金这时候全都慌了神，大家一卖东西，踩踏式止盈立马就开始了，价格就像自由落体一样往下掉。再看宏观层面，这天美元也在走强，中东那边又在打仗。伊朗宣布要关闭霍尔木兹海峡的航线，这对中东的铝厂可是个坏消息，因为全球9%的铝产能都在那里呢。大家为了避险就往铝合约里钻去套保，推高了铝价。 可对于锡来说就惨了，资金都回流到美元那边去了，美元兑主要货币升值了以后，LME那边的金属计价成本也跟着变贵了，“美元溢价”就成了压垮骆驼的最后一根稻草。结果出现了个很奇怪的情况：同一条供应链上的东西，铝因为打仗享受到了溢价待遇，锡却因为美元走强而遭殃。 这波冲击波影响挺大的：首先是做实体的人亏大了。本来囤了很多货的贸易商现在血本无归，就算是一吨锡价只掉了5000美元左右，要是手里有几十吨库存那就是上百万人民币的账面损失。下游用锡的电子焊接和光伏企业虽然短期能省下点钱，但价格波动太大打乱了采购和生产计划。 第二个影响就是大家的情绪都塌了。刚才还在当“涨幅王”的锡转眼就成了“领跌王”，这简直就是情绪标杆的倒塌。那天A股有色板块勉强收红了一点，但主力资金净流出了20多亿元，说明大家都想赶紧兑现离场。 最后就是给投资者的一点教训了：现在买东西光看供需模型可不行了，宏观情绪、资金博弈、消息发酵还有技术图形都得一块儿看。光听个小道消息就敢去追涨太危险了，很容易变成踩踏事故的牺牲品。等到潮水退去后才能发现，只有扎实的基本面才能托住价格。 这暴跌其实就是市场在做一次必要的修正，把前面透支的涨幅一次性吐回去。对多头来说这是个惨痛的教训；对空头来说算是验证了他们的逻辑；对我们这些观望的人来说就是个很值的低成本教材了。以后行情肯定还是要看现实的供需情况来决定的，但在这之前大家恐怕再也不敢轻易轻信那些“消息驱动”的说法了。