上市养猪公司牧原股份最近披露了2025年的报告，把这一年来的经营情况摊开来看，这个报表还挺有意思。大家先看利润这块，去年全年给股东带来了154.87亿元的净利润，但是同比跌了13.39%。归属于股东的扣非净利润是159.88亿元，也比上年少了14.71%，每一股基本收益给了2.88元，这数字比上一年低了12.73%。不过收入方面还算过得去，一年的总盘子有1441.45亿元，比上年多了4.49%。 要是分季度细扒一扒，去年四个季度挣的钱分别是第一季度44.91亿、第二季度60.39亿、第三季度42.49亿和第四季度7.08亿。从产品看，这一年一共卖出去7798.1万头猪，还屠宰了2866.3万头猪，猪肉产品卖了323万吨。屠宰这块生意做得不错，收入是452.28亿元，涨了86.32%，这是头一回年度盈利。 成本这块有个大变化，全年养猪的完全成本大约12元/公斤，比上年少花了2元/公斤。负债总额也降下来了，年底比年初少了171亿元，资产负债率也降了4.53个百分点。关于分红，公司决定给股东派钱，每10股派4.27元现金红利（含税），总共要分出去24.35亿元。 不过公司也说了点儿现实的事儿。因为原材料成本占大头，过去几年小麦、玉米还有豆粕这些东西加起来占营业成本的比例差不多在55%-65%。所以这些大宗农产品价格一折腾，就会直接影响主营业务成本和利润。加上猪价老是周期波动，养猪行业的毛利率也就跟着起起伏伏，公司的毛利率趋势跟行业的差不多。