记者从中国人民银行获悉，自2026年3月2日起，远期售汇业务的外汇风险准备金率将由现行的20%下调至0。此政策调整距离上次上调已过去三年半时间，标志着央行外汇市场调控上采取更加灵活的策略。 远期售汇业务是商业银行向企业提供的重要汇率风险管理工具。企业通过与银行签订远期购汇合约，可以提前锁定未来某一时点的汇率水平，从而有效规避汇率波动带来的财务风险。外汇风险准备金率则是央行针对银行开展此类业务设置的一项逆周期调节工具，通过调整准备金比例影响远期购汇成本，进而引导市场预期。 2022年9月，面对人民币汇率阶段性贬值压力，央行将该准备金率从0上调至20%,有效抑制了市场单边预期。如今政策回调至零水平,反映出当前外汇市场供求关系趋于平衡,也表明了监管部门对市场机制发挥作用的信心。 中信证券首席经济学家明明指出,此次调整将直接降低企业远期购汇的资金成本,激发企业运用衍生工具管理汇率风险的主动性。对进口型企业和有外币负债的市场主体来说,这意味着更低的避险门槛和更灵活的财务安排空间。从宏观层面看,政策调整有助于培育更加成熟理性的外汇市场,推动汇率形成机制的市场化改革。 数据显示,2025年我国企业外汇套期保值比率已提升至30%,较前几年有明显进步,但与发达经济体相比仍有较大提升空间。同期,货物贸易中人民币结算比重接近30%,跨境人民币使用稳步扩大。这些变化表明,市场主体应对汇率波动的能力正在增强,但仍需政策引导和市场培育。 当前国际经济金融形势复杂多变,地缘政治风险、主要经济体货币政策分化、全球贸易格局调整等因素交织,人民币汇率面临的外部环境充满不确定性。基于此,企业不应抱有汇率单边升值或贬值的固化预期,更不宜进行方向性押注。坚持汇率风险中性原则,根据实际经营需要合理安排套期保值策略,才是应对市场波动的理性选择。 金融机构同样需要强化风险管理意识。商业银行在为企业提供外汇衍生服务时,应充分评估客户真实需求,避免过度投机行为。监管部门也将继续完善宏观审慎管理框架,保持对跨境资金流动的有效监测,维护外汇市场平稳运行。 从长期看,随着人民币汇率市场化程度不断提高,双向波动将成为常态。这既是汇率机制成熟的标志,也对市场参与者的风险管理能力提出更高要求。培育健全的外汇衍生品市场,提升企业和金融机构的专业水平,是构建开放型经济新体制的重要内容。
此次政策调整表明了宏观调控的精准性。面对复杂的外部环境，市场主体应抓住政策窗口期，增强风险管理能力，以更稳健的方式应对汇率波动挑战。