2月25日，欣兴电子开了个大会，把这波AI需求旺盛带来的成绩摊了开来。2025年第四季度的净利润同比飙升了6200%，环比也大涨61%，这比2025年前三个季度加起来赚的还要多，创造了近12个季度以来的新高。这个季度赚了35.34亿元，每股收益达到2.32元。虽然成绩单好看，欣兴电子也不瞒大家说，现在E-glass的供应紧张是个大问题。玻璃纤维布供应短缺还得持续很久，不少客户都把玻纤布的订单限死了，真实需求其实比现在看到的还要强不少。 为了应对这种火爆的市场，公司董事会把2026年的资本支出给大幅提高了。原本定的是254亿元，现在直接加到了340亿元。其中大头都花在了ABF载板上，要把产能给扩充出来。另外还把2027年交的那些长交期设备预订单也给翻了好几倍，从25亿元加到了92亿元。这么大手笔是为了伺候那些重要客户，说明大客户的需求真的非常强劲。 看数据的话，2025年第四季度营收是346.9亿元，同比增长18.07%，环比涨了2.05%；毛利润是54.7亿元，毛利率做到了15.8%；营业利润23.65亿元，同比暴涨248%，环比大涨54.36%。 2025年一整年营收做到了1312.4亿元，同比增长13.75%；营业利润66.74亿元，同比增长30.44%；归属母公司税后净利润66.73亿元，同比增长31.3%，每股收益4.38元。 欣兴电子的钟明峰副总分析说，这季度赚这么多主要靠AI和高性能计算的订单稳住了局面。芯片载板和PCB产品在AI这块的占比越来越高，把产能利用率给带了上去。ABF载板产能利用率从三季度的75%到80%升到了90%；BT载板也从80%到85%继续往上走；HDI和PCB都维持在85%到90%的高水平上。 产品组合好了也能提毛利率。虽然原物料铜箔、贵金属什么的涨价了，可也把产品价格给提起来了。所以去年第四季的整体毛利率就攀到了15.8%，拉高了利润。 关于2026年一季度的展望，钟明峰觉得会比去年四季度更好一些。哪怕受春节假期影响工作天数变少，在AI服务器带动下产线还是能维持90%以上的高利用率。一季度营收预计会比四季度微幅增长一点，毛利率也能比之前高一点。 看全年趋势的话，载板产品在AI相关应用里的占比要从40%升到60%；PCB的AI应用占比要从55%到60%升到65%到70%。整体AI产品比重会超过60%。 为了接住这么多订单，资本支出必须得跟上步伐才行。把资本支出从254亿元提到340亿元就是为了扩产和提升制程技术水平。另外还给2027年的长交期设备订单加了几倍钱变成92亿元。这说明大客户的胃口确实很大。