段永平这位大家口中的“苹果教父”，最近终于开始动摇了自己的老本行。他在2025年四季度大手笔减持了247.06万股苹果股票，差不多占了当时持仓的7%。虽然苹果在他的投资组合里还是老大，市值高达87.97亿美元，占了50.3%，但这次的大动作，让市场觉得他跟苹果的缘分可能真的要走到头了。回想起来，段永平是从2011年就开始重仓苹果的，他一直把这家公司当成是护城河最深的资产。 可就在这几个季度里，他开始不停地按“减仓键”。2024年一季度刚动手卖掉了一些股票，二季度稍微补了一点货，到了三季度又卖了28.95万股。等到了四季度，他干脆来了个大撤退。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦也在这个时候紧跟步伐，卖掉了超过1029万股苹果股票。看来大家都把苹果从核心资产的名单上给划掉了。 既然苹果不要了，那钱去了哪儿呢？答案全都在AI这条新赛道上。段永平一口气把英伟达的股票加仓到了663.93万股，这个增幅直接把之前的持仓给翻了1110.62倍。现在他手里有723.71万股英伟达的股票，总市值高达13.5亿美元。以前英伟达在他的组合里连0.76%都不到，现在直接冲到了第三大重仓股的位置。 他不光盯着英伟达这一头，在算力、连接还有应用这三个关键环节上都落了子。CoreWeave、Credo、Tempus这些公司也都被他买了进去，分别持有29.99万股、14.13万股和11万股。这波操作算是把AI的全产业链都给卡位好了。 早在今年1月初的时候，段永平就对外放话要好好学习怎么用AI了。他说这个东西越用越觉得有意思，甚至觉得这个世界都有点不一样了。展望未来十年的变化时，他直言这次可能比过去40年都大。从这句话就能看出他的投资策略已经发生了转变。 为什么段永平会在这个时候卖掉苹果呢？主要是因为三点考量：首先是周期问题，现在苹果的估值已经处在历史高位了，业绩增速也在放缓；其次是护城河受到了挑战，AI开始取代传统的硬件；最后是增长极的问题，英伟达这些AI公司正处在渗透率快速提升的阶段。 既然旧的生意模式遇到了困难，他就果断地把筹码押在了新技术上。虽然苹果依然很庞大也很赚钱，但“船大难调头”，他只能先兑现一部分收益。AI赛道自然就成了他心里最看好的地方。 减持苹果、加码AI背后其实是段永平对估值、增速和风险的一次重新平衡。对于英伟达和那些被称为“AI三剑客”的公司来说，短期的波动只是建仓过程中的小插曲而已。谁能先把算力、数据和场景都打通了，谁就能在下一轮科技浪潮里占据有利地形。 段永平这次进场既是对AI前景的一次投票，也是他自己投资框架的一次升级。从过去的“护城河”概念到现在的“新护城河”概念，他下一次要重仓的项目可能已经在实验室或者数据中心里悄悄开始酝酿了。