在地产行业普遍面临寒冬的背景下，四大头部民营房企展现了各自独特的生存策略和稳固市场的力量。截止到2021年底，碧桂园在全国布局了3216个项目，覆盖31个省和1425个区县，几乎把一半县级行政区都纳入了自己的施工围挡。今年前7个月，碧桂园全口径销售额达到2854.9亿元，连续稳居行业第一；交付端也取得了亮眼的成绩，实现了25万套房、1070个批次、214个城市的交房，很多项目还实现了“交房即交证”。在融资方面，碧桂园成功发行了29.35亿元公司债、15.26亿元ABS和39亿港元可转债，并成为首批示范性民营房企之一。 旭辉作为中型房企的管理样本，其运营、财务和人力模型被大量中小房企效仿。今年上半年，旭辉合同销售达到740亿元，融资再融资合计46亿元。旭辉的高层高管们真金白银地护盘，在6月以来累计增持超1060万股，并斥资500万美元回购2023年1月到期的美元债。 龙湖从2011年到2021年一直保持安全第一的原则。在过去的十年中，龙湖把安全放在首位，净负债率未破60%，融资成本从6.2%降至4.14%。2020年“三道红线”落地时，龙湖三项指标全部达标，截至2021年底，净负债率仅为46.7%。 金地作为民企与国企之间的守门员，在混改背景下拥有双重信用保障。今年前7个月金地签约金额1191.6亿元，稳居行业第八；货币资金约648亿元。 这四家企业代表了城镇化红利、管理红利、长期主义和信用背书等不同方面的优势。当这四家企业的底牌全部出完后，行业将失去最后的精神坐标。 希望这四家企业还能继续撑住市场局面，让寒冬再短一点、再冷一点。 整个行业的共识是：稳住现金流、守住信用、活下去——这是地产人当下唯一的共同目标。 资本市场一直在炒作“民营房企只剩幸存者”的话题。今年下半年以来，旭辉、碧桂园、金地和龙湖相继被推上风口浪尖。恶意做空和谣言四起导致股价跳水，每一家企业都在通过回购、增持、紧急澄清和密集路演等方式回应市场关切。 市场已经意识到如果连头部民企都倒下了，跟随者将面临批量踩踏。因此碧桂园、旭辉、龙湖和金地被放大成了四张底牌。 目前每个企业背后都站着不同打法但同样焦虑的同行们。 他们能否继续撑住市场局面直接决定了行业底部的长度。 旭辉的林中常被业内称为“战略家”，他的运营、财务和人力模型被很多中小房企借鉴学习。今年上半年旭辉合同销售达到740亿元，融资再融资合计46亿元。销售回款与再融资双双碾压大多数同规模房企。 金地脱胎于深圳福田区国资背景，虽然历经混改但大股东依然保留国资身份。既享国企增信又有民企效率的金地在今年前7个月签约金额1191.6亿元稳居行业第八；货币资金约648亿元足够用来偿还债务。 8月初谣言四起时金地第一时间召开投资者会议进行辟谣并宣布回购10亿元公司债以给债券价格托底。 如果连金地都失守了那么“民企信用”这条最后防线就会被彻底撕碎。 龙湖在黄金十年间始终把安全放在首位：净负债率未破60%，融资成本从6.2%降至4.14%。当同行们高杠杆狂奔时龙湖采取了“别人贪婪我恐惧”的策略。2020年“三道红线”落地时龙湖三项指标全部达标；截至2021年底净负债率为46.7%。如今龙湖不仅能拿到央企级别的超低融资成本还是唯一境内外全投资级评级的民营房企。 博智林公司已有30款建筑机器人产品投入商业化使用累计应用面积超1000万方；现代农业板块也在快速起量为碧桂园增添了“科技感”。 今年前7个月碧桂园全口径销售额达到2854.9亿元连续稳居行业第一；交付端成绩斐然实现了25万套房、1070个批次、214个城市的交房很多项目还实现了“交房即交证”。 融资方面碧桂园成功发行29.35亿元公司债+15.26亿元ABS+39亿港元可转债成为首批示范性民营房企之一；5月发行5亿元带信用保护工具公司债更是监管与金融机构共同背书的“通行证”。 三年来碧桂园主动压降债务规模融资成本从5.2%一路降至4.5%以下现金短债比保持在2.3倍以上净负债率仅45.4%各项指标全面优于同行。 希望这四家企业还能继续撑住市场局面让寒冬再短一点、再冷一点。 整个行业的共识是：稳住现金流、守住信用、活下去——这是地产人当下唯一的共同目标。