10月23日和11月5日，湘财股份提交了与大智慧换股吸收合并及募集配套资金的申请，虽然上交所对申请文件进行了受理并审核，但受估值报告过期和财务数据临近失效影响，相关材料在3月15日被要求补充更新，交易所按规定暂停了此次交易审核。面对这个情况，两家公司共同表示此次暂停不会对交易构成重大不利影响，经营情况依旧正常。中介机构正积极推进估值数据、财务数据及申请文件的更新工作，待准备就绪后，公司会立即向上海证券交易所提交更新后的材料，申请恢复审核。大智慧也发布公告称，估值报告有效期至2026年3月14日已过，且经审计的财务报表截止日为2025年6月30日。相关财务数据将于2026年3月31日过期。双方都表示数据更新工作正在准备中。回顾此次并购进展历程，早在2025年3月28日两家公司就已经筹划过此事。湘财股份拟通过发行A股股票换股吸收大智慧并募集配套资金。交易完成后大智慧将终止上市并注销法人资格，而湘财股份作为存续公司将承继并承接大智慧的全部资产、负债、业务等所有权利与义务。这个计划能够将大智慧的技术和流量优势与湘财证券的牌照、运营能力等优势深度融合。此外在这个行业并购热潮中还有东吴证券在2026年打响了券业并购第一枪的案例发生。根据披露信息来看，在此次交易审核过程中涉及到几次重要时间节点：上交所受理申请是在10月23日；监管部门下发问询函是在11月5日；而此次因材料更新需要而中止审核的具体日期是3月15日。不过需要注意的是即使遇到这次暂停也并不代表交易失败或者不继续进行。这个交易仍然会在相关工作完成后尽快恢复审核并推进下去。从业绩表现上看湘财证券旗下核心主体2025年度未经审计的财务报表显示营业总收入达到了约19.55亿元较上一年度增长了28.8%；净利润表现更是亮眼达到了约5.53亿元同比增幅高达157.5%。相比之下大智慧发布业绩预告显示预计2025年度净利润亏损在-3400万元至-5000万元之间扣除非经常性损益后更是亏损了-6900万元至-8500万元虽然未能扭亏但亏损幅度较2024年有所收窄。尽管大智慧还未盈利不过部分业务收入有所增长并且降本增效措施使得成本费用大幅减少还是给投资者带来了希望。随着行业政策的鼓励和推动证券业的并购案例越来越多湘财股份与大智慧之间的整合大戏仍然持续进行着他们期望通过科技手段推动公司跨越式发展并提升财富管理和金融服务能力。