3月27日这天，大家都在说宏观大环境不太好，这就好比老天爷给全市场来了个“大封锁”，结果呢，有色金属板块里头却上演了一出“物种大隔离”，真是有点意思。本来大家都以为铜铅这些大品种肯定得跟着一起跌，但偏偏有些品种像是铝和锌，因为自身底子硬，硬是扛着不跌，甚至还逆势涨了上去；而锡镍这些也跟着挺了起来，反倒是铜铅在这场较量里显得有点吃力。 看看今天的铜价表现吧，期货盘早早就休市了，长江那边现货的价格动态也有点乱。昨天晚上的外盘市场简直就是在“过山车”，这种剧烈震荡再次证明了现在的交易逻辑有多分裂。一边是美国跟伊朗那边虽然说是停战了，可市场一看就知道是缓兵之计，心里那股避险的劲儿根本消不掉；另一边呢，美股全线重挫，纳指直接进了技术性回调区，加上美元指数又站上了100关口，这宏观层面的“大杀器”一直在头顶晃悠。 可就在这种统一的逆风里，有色金属板块居然没出现大家以为的那种全部下跌的情况，反倒分化得厉害。铝、锌因为供应端有大麻烦反而突围成功；铜在两边拉锯战里死死守住了防线；至于铅、锡、镍，因为自身基本面太弱，面对这宏观重压就显得特别脆弱。今天早盘的交易啊，市场还得在“上面压着”和“下面分着”这两者之间找方向。 具体来说锌这块儿挺有意思的，“外紧内松”这结构性特征跟铝挺像。在国外受澳洲台风和瑞典矿山地震这些乱七八糟的事儿干扰后，进口矿供应肯定得降；国内呢北方矿山复工带来了点好消息，但整体供需还是松松垮垮的。需求端虽说跌价能激发点刚需出来，但锌这块订单恢复得特别慢，现货市场看着都冷清。 从宏观上讲美股大跌和美元走强肯定限制了锌价反弹的高度；不过好在海外矿端紧缺还有国内库存回落给了点支撑。估计今天锌价还得维持震荡偏强的状态吧。现货锌价可能能反弹一下，但上面的空间得看宏观情绪脸色。要是海外供应端的故事还能讲下去的话说不定还能撑住。 往后看不确定性还会是影响情绪的大变量啊。美伊那边一点风吹草动、美联储官员的话、还有美股怎么走都直接管着价格。基本面这一块分化肯定还得继续演下去：铝、锌还能不能顶住上面的压力？铜的韧性能不能延续？铅、锡、镍的需求拐点什么时候到？这些才是决定每个品种接下来怎么走的关键。