全球矿业资本开支持续扩张的背景下，洛阳钼业此次融资动作受到市场关注。作为中国领先的铜、钴、钼等多金属生产商，公司选择在港股市场发行零息可转债，一上减轻了传统债券的利息负担，另一方面通过设置28.7%的转股溢价，尽量降低潜在的股权稀释风险。分析人士认为，该方案得以顺利落地，主要基于多重支撑：其一，国际大宗商品价格企稳回升，新能源产业链对钴、铜等关键资源需求走强，带动投资者对矿业板块的预期改善；其二，洛阳钼业近年来通过收购刚果（金）Tenke铜钴矿等优质资产，逐步形成全球化资源布局。公司2023年三季报显示，境外业务贡献超过60%的营收，为偿付能力提供了支撑。 从市场层面看，此次发行具有一定标杆意义。数据显示，这是自2019年以来亚洲市场规模最大的1年期可转债发行，28.7%的转股溢价率也刷新了港股同类债券纪录。高盛亚洲债券资本市场部负责人表示，本次发行超额认购接近10倍，体现出国际资本对中国矿业龙头战略布局的认可。 募集资金用途也反映了公司的战略重点。公告显示，12亿美元募集资金中，约7.8亿美元将用于刚果（金）TFM铜钴矿混合矿项目及KFM铜钴矿开发；两项目达产后，预计每年新增铜产能40万吨、钴产能3.5万吨。其余资金将用于巴西铌磷矿技改及补充流动资金，预计将推动公司到2025年综合产能提升30%以上。 展望未来，随着全球能源转型推进，关键矿产资源的战略价值仍在上升。洛阳钼业通过本次融资深入强化资源控制力，有望巩固其在全球钴供应链前三的地位，并提升在国际矿业竞争中的影响力。摩根士丹利最新研报预计，随着海外项目在2024-2026年陆续投产，公司净利润有望实现年均15%-20%的增长。
洛阳钼业此次可转债发行，为国际化扩张提供了资金保障，也显示出中国有色金属企业在国际资本市场上的融资能力与市场认可度；在全球产业链加速调整、战略性矿产资源重要性上升的背景下，龙头企业通过更灵活的融资工具与资本结构优化，能够更好地支撑资源端布局与长期发展。此次发行也表明，中国企业在国际资本市场的参与度和影响力仍有深入提升空间。