思仪科技又要冲击A股了，这次直接选择创业板。3月6日，深交所公布了它最新的招股说明书，这是他们二闯A股的关键材料。你猜怎么着？这家公司超三成的收入竟然来自“自家人”，而且账上还积压了近10亿元的应收账款。 深圳商报记者程茹欣翻了翻资料，发现思仪科技的主业是做电子测量仪器的研发、制造和销售，主要产品有整机、测试系统和零部件等。公司的老板是中国电科，它直接持股69.27%。其实，在创业板之前，思仪科技还琢磨着去科创板上市呢。2022年底申请刚受理没几天，经过一轮问答后，他们就在2023年6月撤了申请。 最新的财报数据显示，报告期内各年的营业收入分别是19.49亿元、21.53亿元、20.52亿元和9.93亿元；净利润分别是2.28亿元、1.90亿元、2.75亿元和1.60亿元。不过深交所提了个醒：2025年上半年公司的经营现金流变成了负数。思仪科技解释说，这主要是上半年回款慢、备货多导致的季节性波动。 记者还发现一个怪现象：关联交易特别多。报告期内向关联方卖东西的比例分别是24.86%、23.67%、33.53%和36.60%，买东西的比例分别是18.67%、10.91%、13.27%和20.31%。最有意思的是中国电科既是它的大客户又是大供应商。 公司表示，因为大家都在中国电科的体系里混饭吃，科研生产都离不开高端仪器；再加上另一家A单位（全球通信服务商）每年也要买不少仪器。所以这笔账就得这么算。 更令人担心的是应收账款越来越多：报告期末分别是2.79亿元、4.77亿元、7.27亿元和9.79亿元。深交所逼着问为什么对中国电科的应收款越来越多？思仪科技说这是因为业务量变大了，加上大企业付款慢是常态。 截至2026年1月31日，这几笔钱收回来了多少呢？分别是98.63%、95.82%、88.82%、80.17%，整体还算不错。公司专门派人盯着这些账，并根据对方的付款节奏来动态跟进收款。 另外还有一个数字也让人有点看不懂：报告期内研发费用占营收的比例分别是8.54%、17.40%、22.35%和20.04%，比同行平均水平低了不少。思仪科技解释说，跟国外巨头比起来还行；比国内同行低主要是因为自家盘子大、营收高，分母大了所以费率看着低。 这就意味着要去二级市场砸钱的是实实在在的业绩和前景了。