香港交易所打算给IPO定价和公开市场的规矩做个大整改，这事儿定在8月4日正式启动。中新经纬8月1日从香港交易所那边打听到消息，说交易所全资子公司联交所发了个咨询总结，还接着要把持续公众持股量的建议再拿出来跟大家聊聊。港交所那边透露，收到了1253份来自各方的意见。他们看了一圈大家的反馈后，稍微动了动笔改了改，基本都采纳了咨询文件里的提议。 负责上市的伍洁镟解释说，香港既然是全球最热闹的新股募资地方之一，这些年接了各行各业的公司来挂牌。现在新发行的股份越来越大，来买的国际投资者也越来越杂。为了保住这块招牌、吸引新一代好公司留下来，咱们得跟着时代变，制度得跟上国际标准。她还说这次改革主要是想让新股定价更稳当点，让本地和外国投资者都能更公平地买到票。至于原先那个强制人家持股的最低比例问题，他们把标准往上提了提，还给那些卖A+H股的公司留了点余地，让发行过程更灵活、有保障。 具体改了些啥呢？ 定价这块儿： 1. 建簿配售至少得占40%。以前他们想定50%，现在调低到了40%。 2. 分公开认购这块儿提供了两套方案（机制A和B）： 机制A就是把原来的那个老分配办法换掉，改成固定比例回拨的办法。回拨的最大比例以前是20%，现在涨到了35%。 机制B是全新的路子，发行人事前自己定一个比例分给散户买，这个比例最少是10%，最多是60%，并且没有回补机制。原来他们说上限是50%，现在改成60%。 那些没被采纳的提议：比如基石投资者手里的票原本锁定半年不许卖，这个规矩留着不变；还有那个提价弹性机制因为实际操作太麻烦也取消了。 市场规则这块儿： 3. 初始持股和自由流通的门槛变了： 新层级架构的最低初始公众持股量从5%升到了10%。那些同时在A股和港股上市的公司（A+H发行人），他们手里H股的初始自由流通量以前是占总数的10%，现在改成只占A+H股总数的5%。 联交所手里还是有权力的，可以看情况免掉个别公司遵守这些规定。 港交所说明白了，这些新规会在2025年8月4日生效，所有后来递交材料的新公司都得遵守。现在那些旧的持续公众持股规定也做了过渡处理，等后续的咨询定下来后再正式取代旧安排。 至于持续公众持股量到底咋定？伍洁镟挺高兴地说正在继续征求大家意见呢。她希望这些新规则能让公司管理资金更顺手，同时也能防着大股东乱来、保护股东利益。公众投票截止日期定在了2025年10月1日。 最后看一下新旧对比： 现在的持续公众持股规定和正在讨论的版本有啥不一样？大家都可以去港交所网站上填问卷提意见。