哎呀，最近的国际资本市场可热闹了，1月下旬丹麦和瑞典两家大型养老基金动作频频，把持有的美国国债给抛售了不少。虽说这次资金量在全球美债市场中占比不大，但背后的逻辑和时机选择，可是直接反映了国际投资者对美元资产风险评估的变化。这种减持美债的举动，也让人再次看到全球去美元化趋势的端倪。丹麦的Akademiker Pension在1月20日宣布，计划把手里大约1亿美元的美国国债给清空了。首席投资官安德斯·谢尔德说这次操作核心考量是对美国联邦政府财政状况持续恶化的担忧，他们觉得过度开支问题让公共债务压力不断累积，已经挑战到美国作为优质信用主体的地位了。不过他也解释说这次调整和美国跟欧洲之间围绕格陵兰岛的主权争议没啥直接关系。但他承认地缘政治摩擦加剧了对美国政策环境不确定性的顾虑。紧接着在1月21日瑞典最大养老基金Alecta也宣布大幅减持美国国债，估计抛售了77亿到88亿美元之间。他们的理由是宏观经济政策可预见性降低、财政赤字高企还有公共债务膨胀。要知道Alecta管着1430亿美元的资产呢。以前他们持有大约110亿美元的美国国债，这次减持之后几乎就剩下很少一点美债了。北欧养老基金这种稳健长期投资风格的机构都在减持美国国债呢！Akademiker Pension管着257亿美元资产和近17.5万学术工作者呢！大家都在怀疑呢！美国科贝西简讯网站的数据显示美元在全球官方外汇储备中的占比已经降到了40%，创下二十年来新低呢！原来十年前可是高达66%！这些机构纷纷减持美债是不是意味着全球储备货币体系正在发生结构性变化呢？毕竟近期发生的一些国际金融事件让很多国家开始反思过度依赖单一货币体系的潜在风险了！美国财政部长珍妮特·耶伦在达沃斯论坛上回应说如果欧洲出于政治动机抛售美债可能对金融市场稳定造成干扰。不过耶伦的喊话能消除市场对美国财政问题的关注吗？毕竟现在美国联邦政府债务总额已经突破了38万亿美元，一年的利息支出就超过万亿美元！那些专业分析人士说这一举动象征意义比实际影响更大！北欧养老基金的行动给大家提了个醒儿：即便是长期被视为稳定投资者的机构也开始重新评估持有美元主权债务的风险收益比了！现在黄金作为避险资产和价值储存手段的地位又凸显出来了！全球央行连续多年保持净购金态势也是一个证明！这么看来未来美国能否应对财政赤字和债务挑战才是影响全球资本流向和货币格局演变的关键变量呢！