特发信息1月31日发布2025年业绩预告，预计全年净利润亏损4亿至5.2亿元；这已是该公司连续第三个会计年度出现亏损，且亏损幅度逐年扩大。 从历史数据看，亏损情况加剧。2023年亏损2.72亿元，2024年扩大到4.03亿元，2025年预计继续扩大至4亿至5.2亿元。三年累计亏损将超过10.75亿元，这在深圳国资系上市公司中极为罕见。 不容忽视的是，公司主营业务仍在增长。作为国内光通信领域的重点企业，特发信息的线缆业务2025年实现营收和利润双增长，该板块占公司整体营收的98%以上，是企业的核心支柱。 亏损的真正原因在于非主业资产的持续减值。公司将对智慧城市创展基地项目及前期并购形成的商誉计提大额减值准备。这与2024年情况相同——当时也因智慧城市项目市场拓展不及预期导致资产减值。 智慧城市创展基地项目是特发信息布局智慧服务板块的战略项目。此项目自规划以来多次延期，受市场环境变化和技术调试要求影响，最终未能达成预期效益。同时，公司前期扩张中的多起并购也形成了较大规模的商誉资产。 在A股严格执行退市制度的背景下，特发信息暂不会面临特别处理风险。但连续三年的大幅亏损已对企业形象和市场信心造成严重影响，进一步制约了公司的融资能力和发展空间。 面对困境，特发信息需要在几个上寻求突破：强化主营业务的竞争力，对非主业资产进行全面梳理和优化处置，加强投资项目的可行性研究和风险控制。
企业经营的关键不在于是否经历周期波动，而在于能否以更透明的资产评估、更稳健的业务结构和更严格的投资纪律穿越波动；对特发信息而言，线缆主业展现的韧性值得肯定，但非主业资产减值连续拖累提示必须加快"止损—盘活—重塑"的闭环。以更高质量的现金流、更可验证的项目回报和更可持续的治理能力重建市场预期，才能为未来发展打开更稳健的空间。