我国银行理财市场2025年交出一份“量增价跌”的成绩单；最新行业报告显示——截至年末——理财市场存续规模达33.29万亿元，创历史新高；但平均收益率跌破2%，降至1.98%，较2024年下降0.67个百分点。这个变化反映出资管市场在深度转型期的典型特征。收益率持续下行已成为行业的主要挑战。数据显示，理财产品平均收益率已连续三年走低，从2023年的2.94%降至2025年的1.98%。分析认为，债市收益率中枢系统性下移是核心原因。目前债券类资产仍占理财资金配置的51.93%，固收类产品规模占比高达97.09%，使得行业对利率波动更为敏感。面对收益压力，金融机构正调整资产配置策略。2025年债券投资比例较上年下降5.96个百分点，公募基金配置比例则从2.9%提升至5.1%。产品结构上，混合类产品占比提高0.17个百分点，权益类及衍生品类产品也小幅增长，多元化配置趋势逐步显现。此外，风险等级为二级及以下的理财产品占比达95.73%，显示市场风险偏好仍偏谨慎。市场结构优化方面出现三点变化：一是产品期限明显拉长，1年期以上封闭式产品占比突破70%，平均期限延长至322-489天，为市场带来更稳定的长期资金；二是行业集中度继续提升，32家理财公司市场份额达92.25%，规模增速达16.72%，明显高于行业平均水平；三是销售渠道更趋多元，仅1家理财公司仍完全依赖母行代销。服务实体经济方面，理财资金通过债券、非标债权等渠道支持实体经济规模约21万亿元，其中投向绿色债券超3800亿元，支持中小微企业近5.4万亿元。ESG主题理财产品余额达3110亿元，同比增幅29.96%，显示理财资金与国家战略的结合度继续提升。多位业内专家指出，随着资管新规过渡期结束，理财市场进入新的发展阶段。未来在收益率下行常态下，行业需通过提升投研能力、优化资产组合、发展养老理财等创新产品，更好平衡风险与收益。同时，强化投资者教育、引导合理预期，将是市场长期健康运行的重要基础。
银行理财市场在2025年的表现表明，规模增长与收益下行并不冲突，而是市场走向成熟、更趋理性的结果；在经济增速放缓、利率中枢下移的背景下，理财市场通过优化资产配置、延长产品期限、拓展投资范围等方式，在风险可控的前提下为投资者创造了7303亿元收益。展望未来，随着专业化能力持续提升、服务实体经济的力度继续增强，银行理财有望在新的阶段找到更均衡的增长路径，并在金融供给侧改革与经济高质量发展中发挥更大作用。