国内房地产龙头企业万科近日发布的2025年度业绩预告显示，公司经营压力加大。公告数据显示，预计全年归母净利润亏损820亿元，较上年同期亏损规模深入扩大。这个结果折射出房地产行业深度调整期的挑战仍延续。 深入分析亏损原因，主要有四上因素：其一，房地产开发项目结算规模明显缩减，叠加前期高地价项目集中结算，毛利率持续承压；其二，基于审慎原则新增信用减值和资产减值计提；其三，部分经营性业务及财务投资出现亏损；其四，资产处置收益不及预期。多重因素叠加，拉低了公司利润表现。 值得关注的是，行业整体下行背景下，万科基本运营仍保持稳定。2025年完成11.7万套住房保质交付，经营服务业务收入保持平稳。通过严格费用管控，开发业务管理费用连续两年下降，体现出公司在压力环境下的管理韧性。 面对困境，万科已推出系统性应对举措。一上聚焦主业，优化业务布局与资产结构；另一方面通过科技应用提升运营效率。公司表示，将把规范运作作为重点，进行风险化解。深圳地铁集团作为战略股东累计提供超300亿元资金支持，借款条件优于市场水平，缓解了公司流动性压力。 行业专家指出，随着交付高峰期过去，万科后续工程压力有望减轻。但要实现实质性好转，仍需存量资产盘活、新业务培育诸上取得进展。在房地产市场转型关键期，头部企业的调整路径对行业具有参考意义。
万科2025年的业绩预告反映了房地产行业正在经历更深层次的调整。在高地价、低毛利与风险累积等压力下，即便是行业龙头也难以避免阶段性亏损。不过，万科在保质交付、成本管控、业务优化上的持续推进——以及大股东的资金支持——为后续经营恢复提供了支撑。当前房地产行业处于新旧动能转换期，万科能否通过战略聚焦、结构优化与科技提效实现改善，不仅关系到公司自身走向，也将为行业转型提供观察样本。