虽然今年的生意做到了 346 亿美元，净利润 43 亿美元，把增幅拉到了 164%，但 AMD 还是没法在市场上顺心。当地时间 2 月 3 日，AMD 发了财报，说 2025 年全年营收涨到了创纪录的 346 亿美元，同比涨了 34%。不过股价却在盘后大跌了超 5%，甚至把今年的涨幅给抹平了。这事儿得从第四季度说起。单季度营收是 103 亿美元，也刷新了纪录，比去年涨了 34%。毛利率也给力，到了 54%，比上年同期的 51%还高。营业利润拿到了 18 亿美元，同比大涨 101%；净利润更是飙到了 15 亿美元，同比增长 213%。 虽然今年全年毛利率稳在 50%，营业利润拿到了 37 亿美元，同比涨了 94%，但这并没有挡住股价下跌。分析师们也有点迷糊，彭博社的统计显示，大家平均觉得 AMD 2026 年第一季度能卖 93.9 亿美元，但 AMD 自己报的是大概 98 亿美元，上下差 3 亿美元，甚至有人觉得能突破 100 亿美元。按照这个标准看，AMD 股价的下跌可能是因为市场觉得它的野心有点大了。