临近春节，市场流动性一直是大家最关心的问题。中国人民银行最近一直在用各种灵活的政策工具，保持银行系统的钱袋子充足，给经济平稳运行创造好环境。 1月28日，央行搞了个7天期的逆回购操作，投了3775亿元。大家别小看这个数字，因为当天正好有3635亿元到期要回笼资金。结果一算，这一天央行净投放了140亿元，相当于给市场又加了一把火。虽然单周或者单日的力度不算猛，但拉长到整个1月份看，央行在中期流动性供给上可是下了大功夫的。 你想想看，每年1月份政府债券发得特别快，信贷“开门红”也热闹，这些都需要更多的钱。为了应对这些季节性的麻烦，央行提前给足了中期流动性。数据显示，除了常规的逆回购操作外，央行通过MLF（中期借贷便利）净投放了7000亿元，整个1月的中期流动性供给总额超过了1万亿元。特别值得注意的是，这次MLF操作是在到期前几天就提前超额续做了，这充分说明了央行要稳定流动性的决心。 东方金诚首席宏观分析师王青说：“别看这些天吸走了很多资金，但好在有央行在背后撑着中期流动性的大盘子，1月份的资金面还是挺平稳充裕的。”这也说明咱们现在的货币政策还是挺稳健的，数量型工具一直在努力维护合理充裕的流动性。 再看看核心市场利率走势就能明白了。存款类机构质押式回购利率DR001和DR007都在近期低点徘徊，而且波动很小。这说明银行间市场的钱很充足，“流动性分层”的情况也不明显。 不过展望后面的日子，尤其是春节前后还有些麻烦事儿要处理。王青说：“春节前居民取钱、政府债券还得继续发这么多量……”这些都会增加一点波动压力。为了平掉这些波峰波谷保障春节期间和节后的平稳运行，大家都觉得央行会继续施展它的工具箱里的“万能法术”。 预计央行会灵活搭配各种工具使用。节前可能会重启14天期逆回购来应对长假期间的需求；另一方面还会继续用MLF这种工具提供稳定支持来对冲政府债券缴款的影响。多位分析师也认为：“全面降准的可能性不大，但咱们手里的工具多着呢！” 天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为：“现在央行要稳住资金面的意图很明确，之前MLF提前续做就是个大信号。”在这种呵护下，跨月跨节的波动压力肯定能控制住。兴业证券的研报也分析说：“虽然节前可能有缺口压力……但只要调控精准有效，”平抑波动没啥难度，“资金面跨节肯定没问题。” 中国人民银行最近这一系列操作真是把“稳健货币政策”这四个字诠释得淋漓尽致：加强预期引导、丰富工具、把握节奏……有效稳住了市场预期。这既支持了实体经济融资需求又给关键时候的金融市场稳住了阵脚。未来只要继续围绕服务实体经济这个目标努力……“市场流动性”肯定能保持平稳的好势头，给高质量发展提供持续有力的支持！