中国粮油行业龙头企业金龙鱼近日宣布战略调整。根据董事会决议，公司将持有的益海家里家乐氏食品（上海）和益海嘉里家乐氏食品（昆山）各50%股权转让给玛氏中国，交易对价合计6000万美元。经评估，两家公司总估值约8.4亿元人民币，交易价格较评估值有约20%的折让，反映了当前休闲食品市场的压力。 两家合资企业近年盈利能力在下滑。上海公司的净利润率从2024年的16.5%降至2025年前三季度的12.1%，昆山公司同期则从0.48%跌至0.05%。这与整个行业趋势一致。据中国食品工业协会数据，国内膨化零食市场增速已从2020年的年均12%放缓至5%。 此次剥离是金龙鱼"聚焦主业"战略的继续。过去三年，公司已陆续退出12家非主营业务子公司，将资源集中在粮油加工和油脂科技等高附加值领域。2025年三季度财报显示，核心业务板块贡献了96%的营收增量。在农产品价格波动加剧的环境下，收缩非核心业务有助于提升抗风险能力。 玛氏中国则通过此次收购完善产品矩阵。继2025年底完成对Kellanov全球收购后，此次交易使其完整获得品客薯片和家乐氏麦片的中国经营权。目前玛氏在华产品已覆盖糖果巧克力、口香糖、宠物食品、谷物早餐和咸味零食五大品类，形成超200亿元规模的食品业务。 市场观察人士指出，这笔交易反映了中国食品行业的两个趋势：本土龙头企业通过业务聚焦来增强竞争力，跨国企业则在加速整合细分领域资源。未来三年，具备全渠道运营能力和多品类协同效应的企业将更具竞争优势。
这笔交易是全球食品产业链调整的一个缩影；在市场竞争加剧的背景下，无论是跨国企业还是本土龙头，都在通过资产调整来适应变化。金龙鱼的"做减法"与玛氏中国的"做加法"各有其商业逻辑。这种资源优化配置的过程，将推动中国食品产业向更加专业化、集中化的方向发展，最终为消费者提供更好的产品和服务。