最高法院的裁决并未阻止关税政策。上周五，美国最高法院认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的全球关税政策缺乏法律依据，这直接削弱了总统绕开国会加征关税的法律基础。美国海关与边境保护局随即宣布，自东部时间2月24日起停止征收有关关税。 然而，政府的反应出乎预料。最高法院裁决公布仅数小时后，特朗普宣布援引《1974年贸易法》第122条，对全球商品加征10%的进口关税——为期150天。仅隔一天——这个税率便上调至15%。这表明政府并未因司法制约而改变贸易保护主义立场，而是迅速寻找新的法律依据来继续推进政策。 市场随之剧烈波动。周一亚欧时段，美元指数跌至97.52，跌幅达2.8%。在缺乏重磅经济数据支撑的情况下，市场完全围绕美国贸易政策与地缘政治动向定价。 从经济基本面看，美国增长动能明显减弱。最新数据显示，上季度国内生产总值增速仅为1.4%，通胀率反弹至3%，就业数据创下2013年以来最差表现。新一轮关税政策无疑会加重经济下行压力，继续削弱政府的偿债能力，这也解释了市场对美国债务风险的持续担忧。 全球各方迅速做出回应。欧盟委员会周日发表强硬声明，明确拒绝接受任何形式的关税上调，并暗示将采取反制措施。同时，美国贸易代表格里尔则传递出缓和信号，表示不会修改现有贸易协议。政府内部的信号不一致进一步加剧了市场的不确定性。
在全球经济复苏基础仍不牢固的背景下，关税与地缘风险的叠加放大了市场不确定性；历史反复表明，单边关税措施难以解决结构性矛盾，反而容易推高成本、扰动预期、削弱信心。各方唯有坚持规则导向与对话协商，增加政策透明度与稳定性，才能为全球贸易与金融市场提供更可靠的确定性。