油价飙升成了泰铢贬值的主因，亚洲货币里没谁比它更惨。智通财经APP这就注意到了这个情况，专家们都说，油价历史性的暴涨让极度依赖进口能源的泰国简直没法活，这不但把泰铢推到了悬崖边上，还把钱往外赶的风险也给提上来了。单看这个月，泰铢汇率已经跌去了5%，在亚洲各种货币里垫底得很。开泰银行的策略师预测说，能源进口变贵加上分红要汇回国外这两个因素一加起来，泰铢估计到年中前就得从现在的1美元兑32.8泰铢跌到33.5左右，这就意味着在原来的基础上还得再跌个2%左右。这种贬值的情况太能说明新兴市场的情绪变得多快了。去年底泰铢还表现挺好的，结果3月份油价涨了40%多，泰国因为进口原油太多，一下子就被打蒙了。这种依赖性让泰铢在接下来几个月特别容易被大宗商品价格的波动和钱跑掉给冲击到。东方汇理的Jeffrey Zhang也说了，油价这事儿肯定会拖累泰国的财政和经济增长。他猜年底的时候泰铢大概也就停在33上下晃荡了。他还认为美元兑泰铢还有上涨的余地，不过涨的速度可能比3月份慢一点。 开泰银行的Kobsidthi Silpachai也觉得全球航空燃油价格涨起来对入境旅游业是个坏消息。听说南部度假胜地的酒店都被退了约20%的订房单子。如果美伊那边的仗还打不完时间长了，来旅游的外国人恐怕要跌到三年来的低点去了，那样经济萎缩的风险就更大了。不过现在也有个好苗头：如果全球的风险情绪变好了（比如地缘政治紧张的状况缓和了），泰铢说不定就能稳住了。虽然泰国央行手里有点余地能把汇率波动给压下去，但是估计也不会搞那种很激进的手段去拼命护住汇率。 巴克莱的Audrey Ong就预测说短期内美元兑泰铢会慢慢回调回来。她算到年底的时候汇率基本就不咋变了。她也补充道：“虽然现在泰铢的估值看着还挺高的，但是我估计除了盯着别让波动太吓人外，泰国央行肯定不会专门去管它继续往下掉。”数据也显示出了一个不好的消息：因为好多公司到了发分红的时候了，季节性因素对泰铢不利。过去十年里到6月30日为止的三个月里平均都得跌个1.3%左右。开泰银行给出的数字更是吓人：今年预计企业要给海外投资者发出去1510亿泰铢的分红（大概46亿美元），这就把4月和5月的美元需求给推上去了。 还有资本外流也在使劲把泰铢往下压。泰国债券市场协会的数据说全球的基金这一个月净卖掉了7.88亿美元的泰国债券，创下了一年多来的最高记录。与此同时证券交易所那边也显示同期股市流出的资金有12亿美元之多，这是从2023年2月以来最大规模的一次。Finansia Syrus的Jitipol Puksamatanan解释说：“投资者现在越来越担心政府搞不定现在的经济局面了，”这种情绪把市场的担忧又给加重了不少。