话说在华盛顿时间1月28日这天，美国联邦储备委员会结束了一个两天的会，这就是美联储的FOMC会议。会议一开完，他们就宣布把那个关键的联邦基金利率目标区间维持在3.5%到3.75%这个水平。这意味着，美联储自从2025年下半年连续降了三次息之后，这次终于按了个暂停键。这一步走得挺稳当，但也意味着接下来大家要好好琢磨琢磨政策转向的时机了。 会议结束后他们发了个声明，还有个会议纪要，里面提到现在的经济状况是怎么回事。声明里说，劳动力市场挺有韧性的，就业增长虽然慢了点，但还是稳的，失业率也在历史低点附近晃悠。不过呢，通货膨胀率虽然从高点下来了点，但还是比美联储想要的2%目标高出一截。这种就业稳但通胀高的局面，就是这次政策决策的背景。 美联储在声明里又强调了一下自己的目标，就是要实现充分就业和物价稳定。他们说要把通胀率拉回到2%的水平上。不过他们也提了一句经济前景不确定性很高，对风险挺警惕的，比如地缘政治局势紧张、全球经济增长放缓还有国内金融条件可能波动这些事儿。这些不确定性就是让他们决定这次先不行动、再多看看数据的原因。 这投票结果也有点意思，不是全票通过的。最后是10个人赞成、2个人反对通过了维持利率不变的决定。反对票是美联储理事克里斯托弗·沃勒还有一位地方联储行长投的。他们主张这次会议就开始降息25个基点。 这种内部意见不统一的情况被公开了出来，说明美联储内部对于通胀到底能不能降下去、经济会不会掉头往下走还有政策啥时候调是有不同看法的。少数派的声音也把未来政策讨论的变数给增加了不少。 在开会前大家都预测到了这个结果，因为最近的数据显示CPI这些通胀指标好像又有点反复了，有些价格压力还在那边撑着呢。而且经济增长虽然慢了点但也没彻底停下来吧？所以大家觉得美联储还可以再等等看。 这次按兵不动其实是一种等数据的中间状态嘛。既不想在通胀还没彻底搞定的时候就乱放松政策浪费之前的努力，也想把经济可能出现的意外放缓留条后路出来。声明里把之前说“还得收紧政策”的话给删掉了，也没说啥时候要降息的话。 新年头一回开会就这么定下来了符合市场预期的决定，暂时把大家猜测“马上要转向”的心思给压住了。但这就像把新一轮博弈给打开了一样。高通胀的尾巴还在拖拖拉拉跟你过不去呢。内部意见还这么乱套。 未来几个月里通胀数据、劳动力市场的弹性还有其他经济指标就会成为决定美联储下一步动作的砝码了。全球市场都在盯着看呢！