Keep于2月24日向香港交易所提交公告，披露了2025年度未经审核的初步财务数据。数据显示，公司预计全年亏损72.0百万元，较2024年度534.7百万元的亏损收窄约87%，经营压力明显缓解。 从更能反映经营变化的指标看，Keep的经调整利润净额（非国际财务报告准则计量）预计为25.0百万元，而去年同期为亏损469.6百万元。两年对比显示，公司盈利能力出现实质性改善，这与其商业模式探索和成本管控上的持续调整密切对应的。 作为国内领先的在线健身平台，Keep自上市以来面临的核心问题之一，是在用户规模扩张的同时实现盈利。在线健身行业投入重、周期长，需要持续在内容制作、技术研发和获客上投入。近年，Keep通过多上优化逐步扭转经营局面：一是调整内容生产体系，提高内容投入产出，减少低效投入；二是在变现端拓展会员订阅、电商销售等收入来源，降低对单一业务的依赖；三是强化精细化运营，以数据驱动决策，提升资源配置效率。 从行业层面看，随着健身需求增长和线上市场逐步成熟，在线健身平台正在从“抢用户”的阶段转向“提效率”的阶段。用户留存、复购等指标的重要性上升，成为衡量平台价值的关键。Keep的表现也折射出行业趋势：从追求规模扩张，转向更强调质量与效益。 需要看到的是，盈利改善并不意味着可以放慢创新节奏。在线健身竞争仍然激烈，用户需求也在不断变化。Keep仍需在保持经营改善的同时，持续投入研发与产品创新，例如AI在训练指导中的应用、虚拟健身社区的建设等，以巩固竞争优势。 此外，经调整利润指标本身也值得关注。该非国际财务报告准则指标通常用于更集中体现核心经营表现，剔除部分非经常性项目影响。同时，按国际财务报告准则口径公司仍预计录得亏损，说明部分成本与费用结构仍有优化空间，也为后续利润提升留下余地。
从亏损大幅收窄到经调整利润转正，Keep经营改善值得关注。更关键的是，企业能否持续打磨产品与服务，并通过稳健治理提升经营质量。对行业而言，此变化也表明运动健身赛道正进入更看重效率与价值创造的阶段，只有坚持以用户需求为中心、以管理能力为支撑，才能在竞争中实现更可持续的发展。