2025年以来，国内生猪市场供应充足，价格持续下行。外三元生猪价格从年初的15至16元每公斤，逐步下跌至年末的12.4元每公斤，跌幅达3至4元。这轮价格下行对养殖企业造成了严重冲击。 光明肉业的业绩充分反映了行业困境。2025年公司归母净利润为负1.32亿元，同比下降161.30%，从盈利转为亏损。核心原因是生猪养殖板块的大幅亏损。 从业务表现看，生猪养殖收入同比下滑20.66%至15.05亿元，毛利率由正转负至负10.82%。其中，子公司光明农牧的净亏损达12.88亿元，成为拖累整体业绩的主要因素。相比之下，牛羊肉板块收入130.40亿元，同比增长10.90%，但增长势头不足以抵消养殖板块的亏损。 资产减值继续加重了业绩负担。2025年公司计提资产减值准备9.06亿元，其中包括存货跌价和长期资产减值，将减少归母净利润4.74亿元。值得关注的是，下属企业河北众旺农牧科技有限公司因诉讼纠纷，猪场资产被法院查封，公司对其固定资产计提减值准备2.66亿元，直接减少2025年度归母净利润1.28亿元。这反映出企业在经营中面临的法律风险和资产安全隐患。 面对困难，光明肉业已采取应对措施。2025年推进了降本增效工作，养殖成本同比下降，但销售价格大幅下跌抵消了成本优化效果。展望2026年，公司计划通过关停低效牧场、提升标准化养殖水平、推进精益养殖等方式加强成本管控。 从行业前景看，国家生猪产业技术体系报告指出，2026年猪肉消费需求有望温和回升，基于经济回暖、居民收入提升和消费信心增强等因素。但老龄化趋势延续、牛羊肉和禽肉消费多元化，将在一定程度上制约猪肉消费增长。最新数据显示，2026年第12周瘦肉型白条猪肉出厂价格为13.37元每公斤，环比下跌1.9%，同比下跌30.6%，市场恢复仍需时日。
生猪产业具有典型周期属性，价格波动与企业盈利高度对应的。对企业而言，周期下行既是压力测试，也是管理能力和产业链协同能力的检验。通过优化产能结构、夯实标准化管理、强化风险处置和资产质量管理，方能在波动中提升韧性、在调整中积蓄动能。市场回暖虽可期，但需要把"稳"和"精"落到每一项经营细节，才能真正走出周期、实现可持续发展。