俄罗斯央行决定把基准利率降低了200个基点。这是在2022年9月开始把基准利率从历史最高的21%降到20%后，今年6月6日又做的调整。到了7月25日，这家银行发布了一条消息，说又要进一步把利率降低，把基点给少掉200个，一直把它给调低到18%。这说明2025年的平均基准利率要保持在18.8%到19.6%之间，而到了2026年这个范围要变成12.0%到13.0%。之所以这样做，是因为目前俄罗斯的通胀压力下降速度比预料的快，国内需求增长也放慢了步伐，经济也正在回到一个更平衡的增长轨道上。为了确保通胀在2026年回到目标水平，俄罗斯央行会继续维持这种必要的紧缩货币政策。 银行的人说，接下来的基准利率调整主要得看通胀是不是会一直往下降还有大家对未来通胀的预期情况。银行预计如果货币政策不变的话，2025年的年化通胀率能降到6.0%到7.0%，2026年还能继续回落至4.0%，之后就能保持在目标水平上了。银行还指出现在紧缩货币政策对需求的影响也越来越明显了。卢布升值这些紧缩政策带来的效应主要体现在非食品产品价格增长比较缓慢上。 不过银行也表示现在通胀的风险虽然降低了点但还没完全消失。主要还是因为俄罗斯经济长期偏离了均衡增长的轨道，大家对高通胀预期没改变，加上外贸环境也变得更糟糕了。要是贸易紧张局势更激烈一些、全球经济增长和油价再慢一点或者继续下跌的话，可能就会通过卢布汇率的变化对通胀产生影响。地缘政治紧张局势也是一个重要的不确定因素。 这个银行还计划在9月12日召开会议来讨论一下下一次基准利率水平该怎么定。