紫金矿业给市场交上了一份亮眼的答卷：2025年营业收入达到3491亿元，同比增长15%，同时归母净利润也飙升至518亿元，同比增长62%，更是首次突破500亿元大关。面对金价波动和地缘冲突带来的不确定性，紫金矿业决定逆市回购公司股份，通过实际行动向市场传递长期价值信心。在这次回购中，公司计划斥资15亿元至25亿元，而就在同一天，公司还宣布给股东派发每股0.38元的现金红利，总计约101.04亿元。另外，算上中期分红58.47亿元以及股份回购的10亿元金额，紫金矿业2025年总计分红达到169.51亿元。 今年1月，公司正式宣布计划并购联合黄金100%股权；3月又计划收购赤峰黄金25.85%股权。然而就在2月底中东地区爆发地缘冲突后，全球金融市场和商品市场受到扰动，紫金矿业的股价也遭遇调整压力。此前市值一度逼近12000亿元的紫金矿业，目前已跌到8634亿元。面对市场的疑问和股价的压力，公司副总裁林泓富在业绩说明会上表示，虽然短期金价可能会有波动，但中长期来看全球治理秩序和信用货币超发等问题没有解决。2025年紫金矿业股价全年涨幅为133.09%，2026年1月的单月涨幅为16.45%。 东吴证券分析师孟祥文认为，随着全球美元信用减弱和大宗商品供给端持续约束，紫金矿业量价齐升的逻辑会持续兑现。南京一位资深投顾也指出，目前紫金矿业动态PE为16.67倍，尚低于全球铜、黄金、新能源金属龙头的平均水平。此外，公司在过去几年里已经完成了8次股份回购。2022年至今这个期间内完成的这些操作都显示了管理层对公司价值的认可和维护。 值得一提的是2025年紫金矿业相继完成了加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿等四项重大项目收购和交割。赤峰黄金本周一复牌后A股跌停、H股暴跌25%，这也拖累了紫金矿业A股的股价。尽管赤峰黄金股权交易涉及金额高达182.58亿元给市场带来了不小的疑问，但管理层依然坚持认为黄金保持高价或是进一步上涨的逻辑没有变化。