生猪市场正经历十年一遇的周期底部。记者从期货和现货市场了解到，当前生猪现货价格跌破2019年开盘价，期货合约刷新上市纪录，两个市场价格均每公斤十元附近徘徊，整个行业陷入"赔钱也要卖"的困境。 从三年价格走势看，生猪市场经历了明显的阶段性变化。2023年市场处于震荡筑底阶段，现货均价每公斤15.58元，期货均价15.35元，在14至17元区间反复磨合。非洲猪瘟疫情阴影逐渐散去，产能与需求基本实现平衡。2024年形成"倒V型"走势，年中价格冲高至现货每公斤20.30元、期货逼近每吨19400元，但8月后产能集中释放，价格瞬间反转为"倒山型"下跌。进入2025年，市场呈现"前高后低"态势，从1月的每公斤17.22元一路下滑至12月的13.01元，四季度更是直接跌穿每公斤11元，行业首次全线亏损。今年前三个月，跌势继续加剧，现货从1月的每公斤13.07元跌至3月的10.29元，期货主力合约3月中旬报每吨10335元，双双刷新七年来的新低。 深入分析价格持续下跌的根本原因，主要源于供给、需求、成本三个上的同步恶化。 供给端产能严重过剩。能繁母猪数量高位盘旋在3961万头，生产效率大幅提升，每头母猪年产仔猪数从16.1头增至26.34头。2025年生猪出栏量达到71973万头，同比增长2.4%，创历史新高。产能释放的集中性和高效性远超市场消化能力。 需求端消费明显疲软。春节后传统淡季叠加禽肉、牛肉等替代品低价分流，人均猪肉消费量三年下降11%，"吃鸡不吃猪"成为消费新趋势。这种消费结构的转变反映出市场需求的深层次变化。 成本端压力持续加重。豆粕年内涨幅超过11%，玉米半年涨幅达8%，养殖完全成本被推高至每公斤11.5至12.5元。在此成本水平下，养殖户面临"卖一头亏一头"的局面。 市场现状已触及预警线。自繁自养头均亏损225至283元，猪粮比跌破5.5:1，远低于盈亏平衡线6:1，行业进入一级预警区间。期货市场呈现"近弱远强"的哑铃型结构，近月合约跟随现货暴跌，远月合约大幅升水，资金押注下半年供需拐点。 面对严峻形势，主管部门已启动政策托市。3月，农业农村部联合发改委提出能繁母猪调控目标拟下调至3650万头，降幅约8%。中央储备冻猪肉收储也已启动。但市场普遍认为这些措施作用有限，难以根本改变供大于求的格局。 从中期趋势看，市场有望在下半年迎来拐点。若母猪去化加速推进，三季度后消费旺季叠加需求回升，生猪均价或有望站上每公斤12.5至13.5元，价格企稳回升。长期来看，随着产能去化见效、供需逐步平衡，行业集中度将深入提升，暴涨暴跌的局面有望被"微利时代"所取代。 对养殖企业来说，当前首要任务是降本增效和守住现金流。将成本压至每公斤12元以下成为生存红线，深度亏损期应暂停盲目扩张，积极利用期货工具进行套保，锁定利润对冲价格波动。投资者则需谨慎对待近月合约，可逢低布局2609、2701等远月合约，但需密切关注能繁母猪、仔猪价格、出栏体重、屠宰开工率等领先指标。
我国生猪产业正经历深度调整，全行业需在挑战中寻求转型。这既是考验，也是推动高质量发展的机遇。只有坚持科学管理、遵循市场规律，加强风险防控，才能在竞争中把握主动，实现可持续发展。