国金证券给横店东磁这股票打了个买入的分。姚遥和张嘉文刚看完这家公司，发了个报告，说他们的磁材和锂电都稳得很，光伏在行业环境不太好的时候也能赚钱。3月27号，横店东磁公布了2025年的成绩单：一年卖了225.86亿元的货，比上一年多了21.7%；净赚了18.51亿元，涨了1.3%。到了第四季度，虽然季度内的营收少了10.7%，才50.25亿元，净利润也少了55.7%，只有3.99亿元，这主要是海外贸易政策变了，影响了光伏这块儿。 看看公司的情况，磁材这块儿龙头地位稳稳的，出货结构好了不少，价格和利润也就跟着起来了。去年卖磁性材料跟器件总共50亿元左右，涨了9.2%；光卖出去的磁材就有21.8万吨；铜片电感这些器件的出货量更是翻了倍。在AI服务器和新能源汽车这些热门行业里，出货速度特别快。公司通过调整产品结构，让每顿货的平均价格和赚的钱都多了。磁性材料的毛利率到了28.14%，比上一年高了0.82个点。 公司还在国外建了不少磁材和器件的基地，产能全球铺开了，给老外的服务能力也变强了。 光伏这块儿搞了差异化战略，逆境中还能盈利就很厉害了。去年组件卖了24.9GW，增长了45%。他们靠着好产品和好的产能布局，把好的市场份额拿下来了。行业环境那么差都能盈利，全年收入143亿元，毛利率15.25%，这韧性太足了。 锂电这块儿市场份额也一直在涨。产品卖了27.2亿元，涨了12.7%；出货6.22亿支，涨了17.1%。在二轮车跟智能家居基础上，还开拓了电动工具市场。公司通过提高效率、严控成本让利润变好了。锂电毛利率到了15.4%，涨了2.7个点。 另外还弄了一堆新产品矩阵，全极耳产品的技术都储备好了，中试线也建起来了，以后扩产能搞市场有底气。 不过有个事儿得提一下，公司为了稳当起见计提了减值准备一共2.99亿元。里面存货跌价损失0.90亿元，固定资产减值损失1.69亿元，信用减值损失0.39亿元。 以后几年的盈利预测给出来了：2026年19亿元、2027年24亿元、2028年30亿元。现在的股价按这个算下来PE分别是18倍、14倍、12倍。 公司这三大业务都在往好里走：磁材结构优化带动赚钱；光伏用差异化战略保持盈利；锂电在小动力市场也很活跃。这种趋势有望让业绩一直往上走，所以维持买入的评级。 风险嘛还是有的：光伏行业竞争太激烈、锂电市场竞争也大、需求要是跟不上就麻烦了。 最近90天里只有1家机构给过评级，全是买入评级的。这篇文章是证券之星整理的AI生成的信息，不算是投资建议哦（网信算备310104345710301240019号）。