1997年，银鸽投资作为“中国草浆第一股”在A股上市。到了2017年，深圳鳌迎投资通过要约收购，拿下了银鸽集团的控制权，实控人孟平正式上位。然而，孟平接手后内忧外患不断，举报、违规信披、资金链紧张等问题接踵而至。到了2019年，营收暴跌29%，仅剩下20.19亿元，亏损额更是扩大到5.11亿元。由于股价连续20个交易日低于1元，交易所最终强制退市，这家老牌企业宣告暂停上市交易。 退市当天是8月20日，公司在停牌前股价已跌至1元以下，触发了退市条款。在这个节骨眼上，银鸽投资召开了2020年第三次临时股东大会，给新董事会注入了新鲜血液。孟飞凭借高票当选董事长，他是三年前通过国资混改进入银鸽集团的孟平之子。新董事会的亮相，不仅粉碎了市场关于实控方“跑路”的谣言，也向上下游客户和生产一线的员工传递出了稳定军心的信号。 尽管股票摘牌了，但公司的经营活动并未停歇。财报显示，2019年公司实现了20亿元的经营性现金流，且现金流量净额为正。一位接近公司的投行人士指出，“退市不等于破产”，只要现金流健康，就还有重整的空间。业内人士分析称，新董事会至少会推进三项工作：一是稳供应链；二是保生产不停；三是推资产重组。借助漯河国资和中植系等纾困资金的支持，公司计划引入战略投资者，争取在三年内重返资本市场。 接近漯河市政府的人士透露，前期投入的纾困资金不会因为退市而打水漂。深圳鳌迎系没有跑路的动机，他们把最大的一块投资都押在了银鸽身上。只要债务和资产能够完成优化整合，公司完全有机会实现“退市不退场”。等到老三板市场重新激活后，这家企业甚至还有机会转战主板。 银鸽投资的命运再次证明了资本市场的残酷性。不过改革和重组永远都会给那些愿意自我救赎的企业留下机会。新董事会能否带领这家老牌纸企走出低谷？答案将在接下来的资产整合与生产经营中逐步揭晓。