宇树科技，这家2016年创立的高性能通用机器人公司，打算把自己变成A股市场上的“人形机器人第一股”，还得把“具身智能第一股”的头衔也给捧上科创板。 说起这次IPO受理，时间定在了2026年3月20日，上交所正式敞开大门。不过让人大跌眼镜的是，公司给自家CFO王枫开出的年薪才46.68万元，这人甚至连一份股权激励都没拿到。根据他的履历，1982年出生的王枫走了很多岗位，先是在税务师事务所干所长助理，后来去了宁波信泰机械当财务经理，再跑到杭州菲助科技、浙江双林环境股份有限公司去做财务总监，直到2021年3月才来到宇树科技一直干到现在。 公司是想让员工手里有点股票的，但这事儿走了个弯路。他们是通过上海羽翼这个持股平台来操作的，分别在2022年和2025年搞了两次增资来确认股份支付费用，前一次确认了1,872.26万元，后一次居然高达3.49亿元。原来第一批有17人分了14人离职，第二批6人只走了1人，累计也就只剩下14个激励对象了。这14人一共被授予了592.66万股股票，11个人已经行权拿了511.34万股。有意思的是，研发部门有12个人进去了，剩下的2个一个在搞销售，一个在管生产。 不过宇树科技现在是红红火火的样子。他们的招股书显示，通用机器人行业普遍都在亏钱的时候，这家公司硬是实现了盈利，而且赚钱的速度比卖货的速度还快。具体看收入这一块，2022年到2024年，营收分别是1.23亿元、1.59亿元和3.92亿元，一直保持在增长线上。到了2025年，情况彻底变了样——前三季度就已经有11.67亿元进账了，全年经过审阅后的数据达到了17.08亿元，同比暴涨了335.36%。 细分到季度看也挺刺激。第二季度赶上了春晚的热效应，人形机器人收入环比暴涨了167.15%；第三季度热度稍微退了一点环比就下降了32.22%；第四季度又回暖了，人形机器人收入达到了2.81亿元，同比增长了3.81倍。利润方面也好看得很。从2023年到2025年，主营业务毛利率分别是44.22%、56.41%和60.27%，一年比一年高。这主要是因为四足机器人B系列这种高毛利的产品卖得好，再加上全栈自研省下了不少成本。 扣非净利润这块更是亮眼。2025年公司赚了6亿元左右扣非净利润同比增长了674.29%。不过因为向股权激励平台上海宇翼增资确认了大约3.49亿元的股份支付费用，导致归母净利润只有2.88亿元和扣非净利润差得有点远。 资金占用的问题也得提一下。随着业绩高速扩张，存货和应收账款都涨了不少。2025年9月末存货账面价值达到2.78亿元占流动资产比例超过11%，还计提了2281.06万元存货跌价准备。应收账款余额也从2022年的784.67万元飙升到了2025年9月末的8345.65万元。好在经营活动现金流表现不错。2025年经营活动产生的现金流量净额有6.72亿元截至2025年9月末总资产28.65亿元净资产24.30亿元合并资产负债率只有15.17%。 研发投入这块也有说法。2022年到2024年研发投入占营收的比例分别是24.39%、31.39%和17.84%。2025年前三季度因为营收规模大了规模效应出来了所以比例降到了7.73%但研发费用的绝对额还是一直在涨2025年前三季度已经花出去0.90亿元了。 截至2025年9月末公司一共有368名员工其中研发人员210人占比57.07%截至2026年1月31日他们拥有262项专利权其中境内发明专利20项。 最后提醒大家别忘了关注“CFO职业圈”公众号哦这里还有财务招聘、中国注册会计师俱乐部、四大新鲜事儿这些不错的行业资讯平台等着你去发掘！