最近国内的物价情况真是不错，大家都知道通缩这个问题已经好几年了，这一回终于有了改善，看到希望了。我们还能记得，从2023年开始，中国进入了通缩状态，那时候 GDP 增速虽然有 5%，但是因为物价一直没涨，很多人感觉经济还是不太好。那个时候大家总觉得钱越来越不值钱，所以日子过得紧巴巴的。 不过自从2024年 9 月份相关部门意识到这个问题，并且采取了一些政策措施后，特别是在这次两会政府工作报告里也提到了要控制物价在 2% 左右，我感觉这次应该能给经济带来些改变。虽然今年的 GDP 目标定在 4.5%-5%，看着好像比去年 5% 稍微低一点，但是如果经济开始升温了，大家的体感肯定会更好一些。 看看具体数据就知道了：去年 10 月到现在，CPI 一直是正增长。今年 12 月份 CPI 同比增长了 0.8%，这个月 1 月份又增长了 0.2%，到了 2 月份更是大增 1.3%。这个波动主要是因为春节错期造成的 —— 去年 1 月份是春节月份，今年错期后直接导致了 CPI 同比增速在这两个月出现大幅落差。把今年 1 月和 2 月的 CPI 增速平均一下后和去年 1-2 月比起来增长了 0.8%，和 12 月份持平了。 单看消费品价格的话，我们正稳步走出通缩。再看看代表工业品价格的 PPI：从 2025 年 8 月份开始 PPI 的跌幅就慢慢收窄了。8 月份 PPI 同比跌了 3.6%，到 2 月份跌了 0.9%。 数据虽然看着挺好的，但是咱们也得清醒点看看内部结构。最近几个月 CPI 和 PPI 回暖有一部分原因是国际黄金、原油这些贵金属涨价带起来的，而不是因为国内经济活力强、市场需求旺。 跟十年前比一比也能看出来：2015 到 2016 年上半年也出现过类似的情况，那时候经济低迷所以才搞了供给侧改革和楼市去库存。那时候房价涨幅也很明显，而且股市也涨得挺好。但到了 2023 年之后物价一直是负增长。 直到今年 2 月 CPI 和 PPI 综合指标才翻红、同比微增 0.1%，我觉得这次应该能彻底摆脱通缩局面了。 不过物价上涨跟股价房价走势到底有什么关系呢？我简单给大家分析一下：首先是物价和股价景气指数的关系。从历史规律来看，往往是股价先涨、物价后涨。比如 2014 年下半年股价开始上涨的时候物价还在低谷呢。 然后是物价跟房价的关系。从走势上来看两者基本同步、同向变化。比如 2015 年房价跌幅最大的时候就在 5 月左右, 但等到 2016 年房价才开始翻红。 不过现在房价还在跌, 1 月份期房价格跌了 6.3% 呢. 不过这也是好事, 因为随着经济开始升温、物价起来了, 房价的跌幅应该会慢慢收窄的. 最迟 2027 到 2028 年就该转正了.