1940年，中日战争正酣，天津沦陷于日军和汪伪政权的控制下。法租界内各方势力互相角力，黄渤饰演的我党地下党员沈西林，潜伏在汪伪特务委员会担任主任一职。他周旋于日军、汪伪和中统之间，为党组织搜集核心情报。虽然他借助身份逐渐站稳脚跟，却因组织内部遭到破坏而与党组织失去联系。 与此同时，韩培均被日军杀害，他的养子韩子生决意复仇。老周得知韩子生在电话局工作后，决定把他发展为我党的情报员。在老周的培养下，韩子生成长为一名合格的情报员，协助沈西林向党组织传递情报。 倪大红饰演的老谭也是关键人物。他为中统做事，披着巡捕房班头的外衣在多方势力间游走。老谭暗中搜集情报，与沈西林既有合作也有竞争，一直怀疑他的真实身份并不断试探。 沈西林获得了日军企图印制伪法币来扰乱经济的情报后，在老周的帮助下通过韩子生将情报传递出去。他还将百乐门舞女莫燕萍（袁泉饰）发展为己方的人员。莫燕萍原本是一名教师，因丈夫离世才成为舞女。 日军武田弘一对沈西林的身份起疑多次试探都被化解。沈西林还利用汪伪内部矛盾转移视线。日军打算在华北建立零式战斗机生产线并运来图纸时，沈西林通过韩子生传递消息让抗日武装截获了图纸。 随后日军又制定华北扫荡计划围剿根据地时，沈西林冒着生命危险获取详细内容并传递出去粉碎了阴谋。战争即将胜利时日军和中统残余势力勾结企图摧毁地下网时，韩子生拿到情报交给老周部署转移而沈西林不幸被捕。 沈西林最终是否牺牲？其他角色的命运如何？这些悬念留待观众去原剧寻找答案。《锋刃》这部剧收视率曾创当时新高且故事精彩不容错过。