上海医药股份有限公司日前发布公告，宣布将通过产权交易所以公开挂牌方式转让其持有的中美上海施贵宝制药有限公司30%股权，挂牌底价定为10.23亿元。
这一举措标志着这家成立于1982年的首批中外合资制药企业面临重要的股权结构调整。
中美施贵宝目前的股权结构为：百时美施贵宝（中国）投资有限公司持股60%，上海医药持股30%，国药集团资产管理有限公司持股10%。
根据公告，百时美施贵宝已启动对其所持60%股权的出售计划，潜在收购方拟以4.8亿美元等值人民币收购中美施贵宝的100%股权。
按照2025年9月30日人民币对美元汇率中间价7.1055计算，上海医药所持30%股权对应价格为1.44亿美元，折合人民币约10.23亿元。
上海医药表示，此次股权转让的目的是进一步优化投资结构，实现资产价值最大化。
公司认为在市场化报价下实现股权退出，更能维护全体股东特别是中小股东的利益。
该交易已获董事会审议通过，无需提交股东大会审议，暂不构成关联交易和重大资产重组。
中美施贵宝曾是国内医药产业的重要参与者。
公司主要从事心血管、代谢、抗生素等处方药及解热镇痛、多元维生素等非处方药的研发生产销售。
卡托普利片、盐酸二甲双胍片、恩替卡韦片等多款产品在国内市场广为人知，百服咛、施尔康等非处方药也具有较强的品牌认知度。
然而，这家老牌制药企业的业绩表现已呈现明显下滑趋势。
2016年是中美施贵宝的业绩高峰，当年营业收入达47.24亿元，净利润为6.22亿元。
但此后业绩开始走下坡路。
特别是在2020年第三批全国药品集采中，卡托普利、二甲双胍等核心产品未能中标，市场份额逐渐被仿制药蚕食，成为业绩下滑的重要原因。
最新数据显示，中美施贵宝的经营困难进一步加剧。
2024年公司实现营业收入17.95亿元，净利润为2.48亿元。
进入2025年，形势更加严峻，前三季度营业收入仅为10.96亿元，净利润更是下滑至0.87亿元，同比下降幅度明显。
中美施贵宝面临的困境，在一定程度上反映了其母公司百时美施贵宝（BMS）自身的经营压力。
2025年，BMS成熟产品收入预计同比下滑18%-20%，其中核心品种来那度胺的收入较2024年将缩减过半，对整体营收造成显著拖累。
在此背景下，BMS选择对中美施贵宝进行战略调整，通过出售其所持60%股权来优化业务布局。
BMS在相关沟通中表示，此次资产剥离计划有助于将内部资源聚焦于最具增长潜力的核心领域，同时借助具备本地化制造与市场经验的外部合作伙伴，进一步优化业务布局。
这反映出跨国制药企业在面对市场变化时的主动调整策略。
上海医药的股权转让决定，同样体现了国内医药企业在新形势下的理性选择。
面对药品集采政策带来的市场竞争加剧、传统产品利润空间压缩的现实，及时调整投资结构、优化资产配置，已成为医药企业的必然选择。
通过公开挂牌方式进行股权转让，既能确保交易的市场化、透明化，也能最大程度地实现资产价值。
在集采常态化、行业竞争加剧与全球药企战略重塑的多重背景下，股权退出不只是一次财务层面的交易选择，更是企业对资源配置效率与发展路径的再校准。
以市场化方式公开挂牌、以制度化程序守住合规底线，有利于在波动中稳定预期、在调整中积蓄动能。
未来，谁能在效率与创新之间找到平衡点，谁就更可能在新一轮产业变革中赢得主动。