最近华明装备发布了一些数据，挺让人期待的。2025年，公司实现营业收入24.27亿元，归母净利润是7.1亿元。同比增长幅度不小，达到了15.54%。把这个势头延续下去的话，扣非归母净利润也达到了6.71亿元，同比增长15.27%。而且把股份支付影响剔除后，扣非归母净利润增长还能更高一些，到了21.79%。 2025年第四季度公司的收入有些波动，这主要是因为业务结构发生了变化。2024年四季度还有不少电力工程业务收入，而2025年四季度主要是电力设备业务和数控业务带来的收入。这次年度分红也不错，每10股派2.1元。公司还发布了《未来三年股东回报规划》，承诺每年现金分红不低于可分配利润的60%，来给股东提供稳定的回报。 海外市场是推动公司增长的主要动力之一。2025年海外整体出口增长超过47%，比去年还要高。数控设备业务表现也不错，营收同比增长接近40%，其中出口增速更是超过了200%。这次财务报告给我们一个信号：华明装备在电力设备和数控设备制造这两个领域的表现更稳定。他们会继续收缩工程业务，未来财务报告更能反映真实情况。 为什么这次经营活动产生现金流下降呢？因为2025年工程业务收入减少了，现金流自然也就跟着变少。再加上2025年票据贴现也减少了，所以造成了净利润增加而经营活动现金流下降的局面。但是你也不用担心，电力设备和数控设备回款情况还挺好的。 未来三年(2026年到2028年)，公司要给股东提供稳定回报。华明装备也给我们展示了他们的信心：他们会继续专注于电力设备和数控设备两大制造主业。这样一来就能减少业务结构对业绩的影响了。