近期国内并购市场出现明显的结构性调整。数据显示，2026年2月，并购宣布交易数量同比下降53.10%，完成交易数量下降53.85%；但单笔交易规模逆势走高，完成交易总金额同比增长2.76%。这表明市场正在从“拼数量”转向“拼质量”，大额交易的带动作用更为突出。以深圳海联讯科技吸收合并杭州汽轮动力集团为例，单笔交易规模达109.85亿元，体现出产业整合需求推动的高质量并购趋势。
并购市场“降量增质”，反映出我国资本形成方式与产业成长路径正在发生深刻变化。国家级并购基金的筹设，既有助于打通创投循环，也为以市场化方式推进产业整合提供了重要工具。能否把资金的引导作用转化为产业竞争力、把交易规模转化为整合成效，取决于制度供给的精准度与市场纪律的执行力。