2025年伊始，国内主要航空公司陆续披露年度业绩预告，行业表现为明显的分化格局。这种差异既折射出民航业共同面临的压力，也反映了各家公司经营策略与执行上的不同成效。 从业绩表现看，南方航空和海南航空实现扭亏为盈。南方航空2024年净亏损16.96亿元——2025年预计实现盈利——归属于上市公司股东的净利润为8亿至10亿元。海南航空回升更为显著，由上年同期亏损9.21亿元转为预计盈利18亿至22亿元，增量约27亿至31亿元。相比之下，中国东航和中国国航仍预计净亏损，其中国航亏损13亿至19亿元，东航亏损13亿至18亿元。 航空业的共性压力主要来自成本端。飞机、航材、发动机等要素价格上行，供应链紧张态势尚未明显缓解，持续挤压行业利润空间。，不同航司的应对策略与落地效果差异深入显现。 南方航空和海南航空的扭亏，主要得益于其在运力投放、市场布局与成本管控上的针对性调整。两家公司通过优化客货经营结构、提升运力投放精准度、加强精益成本管理等举措，带动经营效益改善。2025年民航运输需求延续增长，也为及时调整策略的企业提供了窗口期。 中国东航和中国国航的亏损预告中，会计处理因素影响较为突出。两家公司均因转回部分递延所得税资产而增加所得税费用，导致归属于上市公司股东的净利润为负。这也意味着，剔除涉及的会计调整后，其经营层面的表现可能好于净利润口径所呈现的结果。东航公告显示，其利润总额预计为2亿至3亿元，实现扭亏为盈，与净利润亏损形成对比。 从运营数据看，行业整体仍保持增长。东航2025年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%。这显示需求端总体稳定，行业增长动能仍在。 航空公司业绩分化，也反映出竞争格局正在调整。在成本上行、竞争加剧的环境中，运营效率、成本控制能力与市场响应速度，正成为影响盈利能力的核心变量。南方航空和海南航空的表现表明，通过更精细的管理、更灵活的运力配置以及更严格的成本控制，即便在承压周期也有机会实现盈利。 展望后续，民航业仍需重点关注三上因素：一是国际油价与汇率波动对成本的影响；二是供应链紧张局面的缓解进度；三是市场需求增长的持续性。随着中国经济总体保持平稳向好，行业有望延续增长态势，但企业间分化可能进一步扩大，市场竞争下的优胜劣汰将更为明显。
业绩预告既是企业年度经营的“成绩单”，也是行业运行的“温度计”。随着复苏进入更注重质量的阶段，航司竞争力的关键正从“恢复速度”转向“恢复的稳定性与质量”。在供需再平衡、成本高位与不确定性并存的环境下，精细化运营、严格成本纪律与提升经营韧性，将成为民航业从复苏走向高质量发展的关键课题。