在年报披露密集期，投资者持仓变动常被视为观察市场偏好的窗口。近日，知名个人投资者张素芬的持仓调整引起业内关注。公开数据显示，她在去年四季度集中增持或新进三只6元以下低价股——陕国投A、晋亿实业和天虹股份。有一点是，这些标的有两点相似：一是股价长期横盘，震荡时间短则半年、长则两年；二是均与政策支持方向有关，涉及地方化债、核电装备及消费复苏等主题。
年报披露不仅是上市公司“交卷”的时点，也是市场校验预期、识别风险的重要窗口；资金重新关注低价、久盘标的，反映出在不确定环境中寻找相对确定性的思路。回到投资本质，透过概念看经营、透过价格看质量，才能在波动中控制风险，在变化中捕捉机会。