工业富联这回出的年度报告，净利润居然猛涨了52%，看着确实挺让人高兴的，不过现金流居然掉了78%，这事儿也确实得让人提个醒。现在AI算力需求这么火爆，“AI卖铲人”的角色自然落到了工业富联身上。这年报一放出来，营收和利润这两项数字都漂亮得很，但也有几个指标变动得有点蹊跷。这业绩飙升的高光时刻，营收破了9000亿，净利更是增加了51.99%。数据显示，2025年公司营收是9028.87亿元，同比增长了48.22%；归属于股东的净利润是352.86亿元。这增长主要靠的是AI服务器市场那股劲儿一直没停。再看具体业务，云计算这块最猛，赚了6026.79亿元，同比涨了88.70%。云服务商那边的AI服务器营收更是直接涨了3倍多，这就是业绩大涨的核心动力。 不过看了光鲜的利润表，现金流那边透露的信号就没那么好看了。经营活动产生的现金净额只有52.38亿元，同比大跳水78.01%。公司说是因为AI服务器需求太旺了，备货得多占营运资金。而且合同负债余额冲到了31.13亿元，比年初涨了790.26%，说明手里的单子多到压不住。 尽管现金流这么紧张，公司分钱还是很舍得的。这次分红预案里说每10股派6.5元现金红利（含税），加上中间分过的那部分，这一年总共分出去194.51亿元，占净利润的55.12%，这个比例在A股里算是很高了。 再看看高管的工资，这次董事会和监事会加起来拿了3587.89万元，比去年少了一点。利润大增的背景下，高管薪酬占比也就1.02%，算是比较合理。具体到每个人头上，董事长郑弘孟拿了758.42万元最多；副总经理雷丽芳拿了275.90万元最少。值得注意的是，财务总监沈道邦是在2025年8月14日才上任的，算是报告期内的一个岗位变动。