帝科股份1月14日发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损20000万元至30000万元，上年同期为盈利35996.17万元，业绩出现明显反转；该预告引发市场关注，也显示公司经营面临新的压力。 从业绩变动原因看，净利润大幅下滑主要来自非经常性损益项目。据披露，非经常性损益对归属于上市公司股东净利润的影响约为负4亿至负5亿元，占业绩下滑的主要部分。这意味着公司主营业务整体相对平稳，波动更多来自投资及有关业务的市场风险。 具体来看，白银相关业务的公允价值变动是非经常性损益走弱的关键因素。为应对白银价格波动，公司采取了两项对冲措施：一是通过白银期货合约进行套期保值，二是开展白银租赁业务以降低采购成本。但报告期内白银价格快速大幅上涨，按资产负债表日白银价格计提的公允价值变动损失较大。在大宗商品波动加剧的环境下，即便采取对冲安排，也难以完全消化价格剧烈变动带来的阶段性账面损失。 值得关注的是，在整体业绩承压的同时，公司存储芯片业务增长较快，正在成为新的增量来源。报告期内，存储芯片业务实现营业收入约5亿元，同比大幅增长，收入规模与盈利能力均有所提升。其中，第四季度单季度营业收入约2.3亿元，环比增长明显，显示需求释放仍在延续。 该增长与公司在存储产业链的布局有关。通过收购江苏晶凯等举措，帝科股份逐步形成从芯片应用性开发设计、晶圆测试到芯片封装及测试的一体化布局，产业链协同有助于提升效率、控制成本。同时，DRAM市场景气度回升也为业务扩张提供了窗口。当前全球存储芯片市场处于上行周期，需求较旺、价格相对稳定，为公司存储业务发展带来支撑。 从产业层面看，存储芯片是信息产业的重要基础产品，也是政策持续关注的方向。在国产替代和产业升级趋势下，具备产业链能力与技术积累的企业更容易获得增量机会。帝科股份在该领域的投入与布局，既是在顺应行业周期，也是在为中长期增长奠基。 展望后续，公司表示将继续加大存储市场开发和产品研发力度，把握高景气市场机会。这表明公司正把存储芯片业务作为重点方向推进。随着行业景气延续以及产业链布局深入落地，存储芯片业务或将成为公司业绩修复与增长的重要支撑。
帝科股份的业绩预告折射出制造企业转型的共性——在弱化传统业务波动、培育新增长点的过程中，往往需要经历阶段性压力。这不仅考验企业对方向的判断，也考验管理层在周期波动与风险对冲之间的权衡。随着对应的头寸逐步消化、存储芯片产能与订单持续释放，市场对这家处于转型中的材料科技企业或将形成新的评估。