一、业绩稳健增长，智能化转型成效初显 同力股份近期披露2025年业绩快报，预计全年实现营业收入65.97亿元，较上年同期增长7.37%；归属于母公司股东的净利润为8.58亿元，同比增长8.19%；当前宏观经济环境趋于复杂、工程机械行业整体承压的背景下，公司能够保持营收与利润的双向稳步增长，折射出其在矿山专用车辆细分赛道的竞争优势与抗周期韧性。 从盈利结构来看，新能源产品毛利率明显高于传统燃油车型，此结构性优化正在持续改善公司整体盈利质量。随着新能源矿卡在矿区的规模化推广，产品结构向高附加值方向迁移的趋势将更强化公司的盈利能力。 二、无舱矿卡样车下线，技术迭代打开新空间 2025年，同力股份在无人驾驶矿卡领域取得重要进展——无驾驶舱无人驾驶矿卡完成样车试制并正式下线。这一产品相较于上一代有人驾驶或保留驾驶舱的无人驾驶车型，在技术路线上实现了实质性跨越。 具体而言，取消驾驶舱后，车辆可在相同整备质量下提升有效载重吨位，运能得到直接释放；腾出的空间用于扩大货箱容积，提升单次运输效率；同时，零部件布局经过重新优化，维修便利性大幅提升，有助于降低矿区运营成本。 在商业化落地层面，公司上半年已与易控智驾等多家无人驾驶技术开发企业建立合作，共同推动无人驾驶矿卡在矿区实现规模化、商业化运营。据中国煤炭工业协会预测，2026年我国露天煤矿无人驾驶矿卡保有量将达到1万辆，2023年至2026年复合增速高达106.78%。这一数据表明，矿山无人驾驶赛道正处于爆发式增长的前夜，先发布局的企业将在市场扩容中占据有利位置。 三、海外市场加速布局，新能源解决方案破局基础设施瓶颈 在国内市场稳固的基础上，同力股份正积极向海外市场延伸。目前，公司海外业务中煤炭、有色金属、工程建设三类下游客户各占约三分之一。公司预计，未来海外煤炭业务占比将提升至50%以上，有色金属占比维持在20%至30%之间。由于煤炭运输量远高于有色金属，海外煤炭市场的增长潜力尤为突出。 然而，海外市场的拓展并非一帆风顺。部分海外客户对新能源矿卡持观望态度，加之当地电网等基础设施相对落后，直接销售的新能源产品占比目前仍然偏低。对此，公司采取了差异化的市场进入策略：一上，依托央企、国企海外工程项目中的采购需求，随施工项目带入增程式和纯电动矿卡，此类"施工外带"模式下的新能源产品已占海外销售总量的约三分之一；另一上，公司联合多方推出光伏发电、储能设施与电动矿卡相结合的整体解决方案，在非洲等地区探索建设光伏电站与储能场所，实现能源自产自用，从根本上破解当地电力基础设施薄弱的制约。 据公司预判，上述整体解决方案有望在2026年至2027年间在海外市场实现大规模落地，届时新能源矿卡的海外渗透率将迎来实质性提升。 四、行业趋势与潜在风险并存，稳健经营是关键 从行业大势来看，矿山智能化、绿色化转型已成为不可逆转的方向。政策层面，国家持续推进煤矿安全生产标准提升，无人驾驶技术的推广应用既是安全生产的内在需求，也是降本增效的现实选择。技术层面，感知、决策、执行等核心模块的成熟度不断提升，无人驾驶矿卡的商业化条件日趋完善。 ，企业也面临不可忽视的风险因素。技术迭代速度加快，若研发投入不足或方向判断失误，可能导致产品竞争力下滑；下游客户集中于煤炭、有色等资源型行业，行业周期波动对公司业绩的传导效应较为直接；此外，随着更多参与者进入矿山无人驾驶赛道，市场竞争烈度将持续上升，价格压力不容低估。
矿山运输装备正在经历从"机械化"向"智能化、绿色化、系统化"的深刻转变。业绩增长与样车下线只是阶段性信号，更关键的是将技术优势转化为可规模复制的运营能力与全球化交付能力。谁能在安全、效率与成本三重约束下率先形成成熟解决方案，谁就更有可能在新一轮产业升级中占得先机。