上海家化放出了丝芙兰中国的2025年成绩单：卖货的钱变少了8.5%，只有65.36亿，不过亏的钱比去年少一点。这事要从2005年说起，那会儿法国那个卖化妆品的Sephora丝芙兰，因为是法国奢侈品大集团LVMH路威酩轩家的，就和上海家化一起成立了合资公司来干中国的买卖。现在上海家化手里攥着丝芙兰（上海）和丝芙兰（北京）两家公司的股份，每家各有19%。虽然持股没到20%，但因为董事会上坐的都是上海家化的人，能对公司产生很大影响，所以财务上把它们当成了联营公司来看待。 根据这份财报，丝芙兰（上海）今年卖了55.01亿的货，还亏了3.52亿；丝芙兰（北京）卖了10.35亿，亏了1.47亿。加起来算，今年整个中国区卖货的收入一共才65.36亿，比2024年的71.4亿少了一截。好在亏损的情况好些了，去年亏了6.46亿，今年只亏了4.99亿。 之所以能不那么惨，财报上说是因为管好了花钱的事儿，还有长期资产减值少提了一些。回顾一下2018年到现在的情况你会发现，这生意也是起起伏伏的。2021年最火的时候卖到了108.76亿，那年赚了4.31亿。后来慢慢不行了，2022年和2023年虽然收入只有85.48亿和87.64亿，但都变成了亏的（分别亏了1.91亿和1.41亿）。到了2024年更是大跌19%，跌到71.4亿还不行，净亏损也扩大到了6.46亿。好不容易到了2025年才止住下跌的势头，把营收控制在了65.36亿的位置。 从全世界看，丝芙兰的大老板LVMH集团也说过，就算压力大，这牌子还是靠着好战略在增长。他们在很多国家抢了更多份额，还靠卖不一样的东西和各种新玩法留住了顾客。