五年多的全球大冲击连续发生，美国经济底子已经差不多被掏空了，可美联储就是不敢降息来救急。现在美国跟伊朗闹得凶，经济上面临通胀高企和就业低迷的双重压力，这就把美联储逼到了一个跟过去“滞胀”时期差不多的窘境里。该怎么在不让物价涨得太离谱和保住工作机会之间找到个平衡点，成了摆在美联储面前最头痛的难题。 好多人都觉得这种情况跟1973年那次石油危机挺像。那时候中东打仗把石油断供了，全球经济也跟着掉进了“滞胀”那个怪圈，就是物价高企、经济停滞同时出现。美国当时的办法很极端，使劲加息来压通胀，但这一招直接把经济给搞衰退了。 当地时间18号，美联储开了个会，大家心里都有数，觉得利率还会维持在3.5%到3.75%之间不动。本来大家都以为6月份就该开始降息了，可因为美国和以色列对伊朗动手了，这事儿就全变了样。眼下最大的不确定因素全在能源市场上。中东那边局势紧张，把全球差不多20%的原油供应都给卡了脖子。短短半个月里，国际油价一下子涨了快50%，运输、吃饭还有水电这些开销都跟着涨上去了。 这就让美联储两个最看重的目标——稳住物价和多找工作——直接撞车了。油价一涨通胀就往上蹿，按理说就得加息来收紧钱袋子；可另一边成本涨了需求也掉了，企业可能会裁员失业变多，这时候又得降息来刺激经济。到底是往加息那边走还是往降息那边走，美联储这回真是左右为难。 看数据就知道，这次通胀压力不全是打仗惹的祸。美国商务部发布的个人消费支出价格指数从去年初开始就一路往上窜。这说明哪怕中东的能源冲击还没完全算进账里，通胀想降下来也难了，这也给美联储降息的操作留出的余地小得可怜。 再说了，过去这五年全球老是出事：先是疫情把供应链断了，接着是地缘冲突和贸易摩擦，再加上现在的中东乱局，这些都在不停地推高物价。美联储在想办法让通胀降到2%的路上总是被迫改道。有专家分析说，美联储那帮官员对“误以为通胀只是暂时的”这事记忆犹新，所以在遇到新一轮涨价的时候更得小心点。除非真看到通胀明显往下掉了，不然政策很难转宽松。 刚好这时候美联储也在换血呢。特朗普已经提名前理事凯文·沃什去当主席接班鲍威尔，可这个提名还在参议院审着呢。因为领导班子可能要换人、政策想法还不确定的情况在那儿摆着，现在的人肯定更愿意把利率先维持住不动手。虽说表面上看着跟70年代那时候很像，但专家都说这两个时期的内在结构已经大不一样了。 那个时候美国经济特别依赖工业制造，油一涨价立马就会冲击工厂生产；可现在美国主要靠服务业和高科技赚钱了，对能源的依赖小多了。而且美国自己现在也是产油大国之一了，肚子里有货能缓冲一下。所以从政策角度看，美联储不太可能再像以前那样为了稳定就硬砸经济、搞出个大衰退来。《华尔街日报》引用分析师的话说，与其现在就仓促出手不如等经济真的变弱了再看。 在地缘政治打架、油价忽高忽低还有国内经济结构改变的共同作用下，美联储正在经历一场很复杂的政策考验。接下来几个月他们怎么在通胀和就业之间找个说法，不光关系到美国自己的日子好不好过，对全球经济的走向也有直接的影响。 作者：柳珍宇 声明：这事儿是从网上弄来的、大家看的时候长点心眼。