每逢新春佳节将至，A股市场总会上演一波企业派发红包的大戏。今年这波行情尤为火爆，沪深北三大交易所的235家上市公司在春节前这两个月内，总共送出了3488亿元的大礼包。这一数字不仅打破了2025年的历史纪录，也让节后的最后一周还有约30家公司打算继续发钱。川财证券首席经济学家陈雳指出，新“国九条”政策是背后的最大推手。政策明确鼓励春节前分红，还限制了多年不分红或比例太低的公司减持，这就迫使市场把目光投向了回报股东这件事。在这股政策东风的吹拂下，越来越多的公司开始把股东回报当作头等大事来办。金融和大消费行业成了这次分红的主力军，银行业的2434亿元贡献了近七成的份额，还有保险业的54亿元和11家券商合计的55亿元。民营企业的积极性也被极大地调动起来，春节前总共拿出了616亿元的真金白银，金额同比激增了1.3倍，在大盘里的占比也从2025年的8%提升到了18%。 中国资本市场学会理事田利辉认为，这次大规模的派息动作释放出了三重积极信号。第一，企业敢于主动发钱，证明它们的盈利和现金流变得更扎实了；第二，长期的分红行为能给市场吃下一颗定心丸；第三，股市也能把更多长期资金吸引进来。总体来看，这是在强化价值投资的导向，有利于打造一个更健康的市场生态。不过投资者也得擦亮眼睛，有些“红包”可能并不一定有诚意。 拿分红的钱做文章其实并不少见。专家建议大家先要看这家公司是不是个“长期主义者”。像那种偶尔搞个高分红然后转年就停止的情况很可能是在炒作股价，投资者得小心绕道。选标的时最好挑那些连续五年以上稳分红的公司。据统计，2024年A股就有1800多家这样的公司存在。中国资本市场学会理事田利辉还提到了一个容易让人误解的误区：光看分红的金额高低并不能完全说明问题。比如一家股价在100元的大公司每股分2元，股息率只有2%；而另一家股价8元的小公司每股分0.8元，股息率却高达10%，后者显然更实在。 除了看重性价比之外，投资者还得警惕三大“分红陷阱”。第一种是分红比例远超净利润的公司。比如一家公司赚了1亿元却要拿出8000万元甚至更多来分红，这种行为多半是为了一次性炒作股价罢了。第二种是现金流为负数的企业。利润数字再好看也只是账面财富而已。第三种是资本充足率不足的中小银行。这类机构为了拉抬股价强行分红往往暗藏风险。