智通财经APP看到中信证券的研报，说政策能帮电价早点稳住底，估值也能跟着涨起来。辽宁省推了个核电机制电价，效果挺好的，给省内核电赚了不少钱，其他沿海省份估计也会跟着学。政府现在不只是想着怎么降电价了，更想把发电的钱袋子看住。中信证券算了一下，电力市场供需平衡的时间可能在2028年左右，但政策帮忙的话，底部估计会来得更早，这样大家对行业前景就有信心了，估值自然也就上去了。辽宁的新政是说，从2026年开始，核电用市场外的差价结算来算钱，费用让大家平摊。机制电价定在0.3798元/度，大概70%的电按这个价收，剩下的按市场价走。这年红沿河电站的平均上网电价预计是0.34元/度，比集中竞价的0.31元高，但比批复的0.38元低。这样一来，红沿河电站的股东回报能在12%左右，稳定收益的效果挺明显。他们估计到2028年电力市场才会重新平衡。原因是这两年装机规模虽然在下降，但基数还挺大，增速也有8.2%和6.5%，比用电量增速快了2.7和1.3个百分点。等到2028年装机增速慢下来到5.6%，就和用电量增速5.0%差不多了。政府愿意用政策保电价底。市场之外的这些政策措施预计还会出现在其他地方和其他电源上，这会把行业的底给托起来，比光靠供需自然变化来得更早。这也说明政府态度变了，不再光想着降电价了，而是要让发电的人有合理的回报。不过这里面也有风险：比如政策力度不够大、用电需求不够旺、煤价涨得太猛、风光造价上升、水太少或者改革推进太慢等等。